要点:
市场:成交分化-- 一线跌、二线涨 销量:10 大重点城市整体销量本周下跌4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一线城市销量环比下跌17%, 其中北京、上海和深圳销量分别下跌了20%、16%和30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)二线城市销量环比上涨2%。 价格:价格整体环比下跌1%。一线城市整体均价环比下跌6%;二线城市环比上涨2%。 库存:库存继续下降,供求关系进一步紧张。目前一线城市库存量已低于07 年下半年平均水平5%;二线城市也仅高出10%。 政策:目前最重要的政策莫过于刚刚召开的中央经济工作会议,会议中涉及房地产的政策主要包括:第一,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策;第二,增加普通商品住房供给,支持居民自住和改善性购房需求;第三,积极稳妥的推进城镇化,要把解决符合条件的农业转移人口逐步在城镇就业和落户作为推进城镇化的重要任务,放宽中小城市和城镇户籍限制;第四,加强廉租住房等保障性住房建设,支持棚户区改造。我们认为,上述政策对行业的影响是比较正面的,其中第一、二、四条,基本符合我们此前的预期,而第三条积极稳妥推进城镇化,鼓励农民大量进入中小城市和城镇,从而诞生出巨大的购房需求,正是我们看好行业中长期发展的根本理由。 投资建议:政策靴子落地,补涨行情在望。尽管11 月份,我们重点跟踪的城市成交量再度回到今年峰值的水平,楼市和土地市场持续高温,但是地产股在行业政策不明朗以及外围"迪拜房地产泡沫破灭"等事件的影响下, 表现出横盘整理的态势。 目前,2010 年经济工作会议已落下帷幕,其中涉及到房地产的政策大部分都是偏正面的,在国内经济回升内在动力仍然不足,结构性矛盾仍很突出, 农业基础尚不稳固,就业形势依然严峻的情况下,房地产作为国民经济支柱产业的地位难以撼动。展望明年,至少上半年货币政策仍将比较宽松, 住房供应量也相对偏紧,房价保持上涨是大概率事件,因此目前是投资地产股不错的时间窗口。
板块前期在政策压力下滞涨了较长时间,政策靴子的落地有望带来新一轮的补涨行情。 个股方面:继续推荐万科、保利地产、招商地产、金地等龙头企业,以及苏宁环球、云南城投、阳光城、st 海星、金融街等。