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研究报告:海通证券-BC转变发展方式贯穿始终扩消费的份量更重-091208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-12-08 10:45:57
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明亮
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 175 KB 分享者: zhu****qi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

中央经济工作会议于2009  年12  月5  日至7  日在北京举行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会议提出了2010  年经济工作的总体要求:全面贯彻党的十七大和十七届三中、四中全会精神,以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导,深入贯彻落实科学发展观,保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性,特别是要更加注重提高经济增长质量和效益,更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整,更加注重推进改革开放和自主创新、增强经济增长活力和动力,更加注重改善民生、保持社会和谐稳定,更加注重统筹国内国际两个大局,努力实现经济平稳较快发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)围绕加快经济发展方式转变、保持经济平稳较快发展,2010  年经济工作要突出以下重点:一是提高宏观调控水平,保持经济平稳较快发展;二是加大经济结构调整力度,提高经济发展质量和效益;三是夯实“三农”发展基础,扩大内需增长空间;四是深化经济体制改革,增强经济发展动力和活力;五是推动出口稳定增长,促进国际收支平衡;六是着力保障和改善民生,全力维护社会稳定。
        宏观政策保持稳定性和连续性,但针对性和灵活性将增强。关于会议中所提到的稳增长、调结构、促消费以及保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策等措施,基本符合市场预期,国家对货币政策和财政政策的调整还是比较谨慎的,暂时还不会紧缩货币政策。目前国际经济趋势仍不确定,比如欧盟最近声称其银行体系风险还没有完全暴露,美国全额有毒资产未及时处理,还有最近发生的迪拜债务危机等。在这种情况下,明年我国有必要防止信贷“急刹车”,坚持政策的连续性和稳定性,把握好信贷规模的量及调控的时机,延续“适度宽松”的货币政策非常必要。这次中央经济工作会议是对2010  年的经济发展定下基调,但是现实情况往往变化很快。如果全球以及国内经济进一步复苏得到确认,政府或在明年适当时候对现行政策进行调整。虽然继续适度宽松的货币政策,但是在实际操作中,还是应该注重力度和节奏,保证整体的平衡性。当前定下的基调既可以动态微调,也有可能做根本性的转变。
        管理层对转变经济发展方式的决心很大。这次中央经济工作会议指出,转变经济发展方式刻不容缓,我们认为,这是基于以下几个原因:第一,如果不调整第一、二、三产业的结构现状,加强对第三产业、对创新技术和中小企业的扶持,就业形势就会相当紧迫,就会影响明年的“扩大内需”。尤其在明年“外需”还存在变量的情况下,“扩大内需”就显得尤为必要。第二,中国承诺到2020  年单位GDP  二氧化碳排放下降40-45%的目标,这也使产业结构调整“刻不容缓”。第三,迪拜“倒债”危机也时刻提醒着我们,世界经济仍处于不稳固的复苏阶段,气候变化为全球带来的压力则告诉我们传统的经济发展模式已难以为继。
        2010  年中国的经济增长将更注重质量、更加注重结构调整。中央经济工作会议对2010  年经济工作提出“五个结合”,即必须把保持经济平稳较快发展与结构调整结合起来,切实提高发展的可持续性;把扩大内需特别是消费需求与稳定外需结合起来,着力增强经济发展的均衡性;把统筹城乡区域协调发展与推进城镇化结合起来,大力拓展发展空间;把推动自主创新与培育战略性新兴产业结合起来,努力实现创新发展;把深化改革与促进发展结合起来,全面提升经济发展的内生动力;把发展经济与改善民生结合起来,进一步提高经济社会发展的协调性。其实,中国已经基本解决了经济总量增长问题,但结构性的矛盾变得更加突出,主要表现为消费并未真正启动、投资仍起着主导作用、第三产业发展仍比较慢等,调整经济结构已经成为当下最为紧迫的任务。
        

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