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研究报告:中大期货-燃料油周报:基本面仍处淡季,静待后市回暖-190121

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-21 13:39:30
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军,张韬,张骏
研报出处: 中大期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 945 KB 分享者: 纯金****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本面研判:
        上周燃料油延续前一周上涨趋势,但整体上行速度有所放缓,上期所燃料油期货主力合约Fu1905上周报收于2698元/吨,收涨1.97%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上游原油呈现震荡偏多,Brent原油上周收62.28美元/桶,周累计涨幅为2.27  %,短期对下游石化板块支撑犹存。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        现货方面表现偏弱,新加坡市场延续近期的平淡状态,Ex-wharf对mops升水4美元左右,较月初升水7.5美元有所下滑,目前贸易商接货意愿不强。存方面,新加坡当周的重质渣油库存为1840万桶,同比降低2.8%,库存近三周连续下降,考虑到需求端表现不佳,库存降低或由进口量的锐减造成。目前新加坡180/鹿特丹高硫的东西向价差为28.5美元,年度来看处于低位,和历年同期相比则为平均水平,处于季节性的低位,目前亚洲市场不具备价格吸引力。IES数据显示,新加坡地区当周进口量为29.88万吨,出口量为19.04万吨,进口和出口同比均出现较大的降幅;其中出口至中国的燃料油为3.8万吨,对比前一周14.4万吨的出口量水平降幅显著,主要原因或为临近春节市场货船活动减弱,来自中国的需求降低。
        国内方面,舟山港口现货zsbunker本周报价维持在404-408美元/吨区间内,本周现货价格走势平稳,春节前的船舶加油需求并不旺盛;期货市场主力合约Fu1905基差走低,1905/1909月差走强至121元,内盘月差与新加坡纸货1904/1908月差的价差达到140元,处在高位。
        总体而言,随着近两周整体市场情绪的回暖,燃料油期货价格反弹,但目前现货市场仍处于季节性淡季,供需双降的格局预期短期内仍将延续,对期价进一步上行或形成拖累。操作上,观望或短线操作为宜,近期继续关注OPEC+的减产实施情况。
        

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