摘要
        本期新能源汽车板块表现弱于大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期上证综指上涨1.65%，新能源汽车行业微跌0.5%，弱于大市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块内个股涨跌互现。其中易成新能、雄韬股份等涨幅居前，中信国安、方正电机本期跌幅较多。
        行业及公司动态  恒大健康：9.3亿美元收购瑞典电动汽车公司NEVS；雷丁收购川汽野马  正式踏足新能源造车企业；北汽新能源与麦格纳技术合资公司成立；比亚迪元EV535将于1月17日开启预售，最大续航535公里；工信部第316批新车公示：大众/广汽/小鹏等145款新能源车进入；中汽协：2018年新能源汽车产销均超125万辆，同比增长60%。
        产品价格小幅下滑。本周正极材料市场价格整体小幅下滑，市场弱势运行，现三元材料523市场报价15.7万元/吨，较上周价格持平，部分企业交易价格在15.4万元/吨，三元材料市场交易稳定。负极材料市场保持稳定，高端负极主流价格在6.5-9万元/吨左右，中端负极主流价格在4-6万元/吨。
        投资建议：
        2018年中上游整体产能过剩：上游原材料——2018年供给过剩，正极原料钴、锂价格大跌。预计未来几年钴、锂等上游材料依然会保持弱势震荡，大幅上涨的可能性很小。正极材料——三元材料依然是大趋势，预期2019年三元材料可预期的需求尚可，行业集中度的情况将受到改善。负极材料——龙头加快布局，为稳定制造成本、增加盈利，龙头企业延伸布局石墨化，稳步扩张，增加产业集中度。隔膜——产能过剩，进入行业洗牌期。由于技术与资金方面的差距，龙头企业降成本能力强，未来行业集中度预计有明显提升。电解液——产能过剩，行业集中度高，龙头效应凸显，小规模企业盈利空间有限。
        随着传统燃油车的扩张受阻，加上双积分政策压力，预计未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域，新能源整车行业的竞争也将更为激烈，这也是行业的必由之路。长远来看，国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变，传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋，这将长期利好新能源汽车行业。在此背景下，新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。我们认为2019年产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业：（1）资源优势突出的锂电上游材料企业；（2）拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的；（3）具有规模竞争优势的龙头型整车企业。  长期关注投资标的：宁德时代、当升科技。
        风险提示：政策落实不达预期；市场化推广低于预期；补贴退坡带来的负面影响。