观点：
        
          11  月有色金属市场出现了库存价格双增长的态势  铜价在库存增长16.9%的情况下上涨5.43%，锌价在库存增长6.2%的背景下上涨
        3.24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铝、锡库存增长较少而价格也出现了上行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）镍是库存增长而价格下行的唯一品种。
        
          出于库存增加对价格产生压抑思想的担忧，有色金属板块涨幅较低  11月中国A  股市场有色金属行业指数涨幅较低，这主要基于投资者对不断增长的库存会对价格形成越来越大的压力。从传统的供需来看，库存的上行无疑说明了供大于需，会面临着价格下跌的压力。
        
          我们认为库存增加无碍价格上涨，仍将维持对行业“推荐”的投资评级2009  年初以来金属价格不断伴随着库存的提升而上行，这是因为投资者认为在全球央行释放货币的情况下全球可能会出现通胀，金属产品作为对抗通胀的一种选择，是较为合适的。在我们看来，全球范围内这种依靠金属对抗通胀的背景并未发生变化，而在即将到来的2010  年，金属市场将面临除了对抗通胀以外的另外一种推动力，即快速复苏的经济对金属的实际需求。尽管目前阶段市场对金属的需求都偏谨慎，但我们认为双轮的驱动将造成2010  年金属价格高位运行成为常态。
        
          重点推荐中金岭南、江西铜业、中金黄金、西部矿业等采矿龙头品种  出于对金属价格乐观的预期，我们对所有有色金属行业中的矿业股都持乐观态度。我们推荐投资者配置中金黄金、江西铜业、中金黄金、西部矿业等采矿龙头品种。