2018年净利润预增60%到80%，业绩中枢略超预期
　　公司发布2018年度业绩预增公告，预计实现归母净利润为3.07亿元至3.46亿元，同比增长60%至80%；扣非净利润3.01亿元至3.39亿元，同比增长60%至80%，业绩中枢略超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩增长主要原因是：（1）危废资产持续扩容：新增贵州宏达、中色东方及山东扬子化工并表，靖远宏达产能由11.9万吨/年改扩建至17.5万吨/年，新德环保产能由1.5万吨/年改扩建至3万吨/年，合计危废产能超过50万吨/年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）工程订单加速推进：实施及确认的土壤修复及垃圾焚烧工程订单增多。
　　新签订单持续突破，保障未来业绩高增长
　　截至2018年三季度，公司新增订单金额为27.18亿元，同比增加24.05%，在手订单金额共计107.23亿元，尚可履行85.65亿元。其中，公司前三季度环境修复类新增订单达到10.06亿元（+107.85%），占2017年全年公司环境修复类新签订单的96.27%，表现尤为亮眼。自2018年10月以来，公司新签订单继续突破，接连中标了苏州溶剂厂项目（3.97亿元）、西藏玉龙铜矿项目（约2.63亿元）、常丰农化项目（0.51亿元）、杭州市望江项目（1.2亿元）、荆门垃圾处置项目（5.21亿元）、内江垃圾处置项目（22.56亿元）、滦州垃圾处置项目（2.54亿元）、徐州修复项目（1.37亿元）、石狮治理项目（0.63亿元）、天津新能源环保发电项目（7.91亿元）、滨江土壤修复项目（1.65亿元），仅公司公告的合计中标订单就超过50亿元（含联合体），在手订单充沛。
　　融资渠道畅通，看好土壤修复龙头的发展前景，维持"推荐"评级
　　在融资环境偏紧的大背景下，公司融资渠道畅通，公司8.4亿可转债已发行完成，且已于2018年6月提交了发行总额不超过12亿绿色公司债券的申请，于2018年8月收到挂牌转让无异议函，如果最终能够顺利落地，对公司未来两年的资金需求都有较好的支撑。由于公司新签订单突破较快，我们上调盈利预测，预计公司2018-2020年EPS分别为0.49（+0.05）、0.64（+0.07）和0.86（+0.12）元，对应PE分别为17.0、13.1和9.7倍，维持"推荐"评级。
　　风险提示：土壤修复政策不及预期，项目推进不及预期，融资环境恶化。