报告摘要：
        
          11月份国内外PMI指数的再次走高刺激本周有色金属价格上涨，LME金属价格指数累计一周上涨3.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，铝和锌分别上涨6.6%和6.2%；铜、铅和锡分别上涨2.6%、2.8%和2.2%；只有镍下跌0.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内金属价格亦走强，上海期交所当月期铜价一周上涨3.2%，收于55,230元/吨。
        
          随着前3季度不锈钢行业补库的结束，4季度不锈钢需求开始减弱，企业对明年市场前景看淡，近期多家不锈钢企业宣布于今年底或明年初减产。这包括：台湾唐荣计划12月份进一步削减不锈钢产量，欧盟多家大型不锈钢厂计划削减2010年初产量，西班牙Acerinox已于11、12月份减产等。CRU预计今年第4季度全球不锈钢产量将下滑至651.8万吨，较第3季度下降8.9%。
        
          由于不锈钢行业第4季度以来的低迷以及镍铁生产的恢复，镍价走势明显弱于其他五种基本有色金属。今年8月份以来，LME镍库存持续上升，目前库存水平已达到14.3万吨，离15万吨的历史最高位已不远，表明全球镍供需基本面仍较为疲弱。
        
          江西铜业在2010年度铜精矿加工费的第一轮谈判中未能敲定最终的加工费水平，公司将在12月中旬继续与必和必拓和Freeport-McMoRan展开第二轮谈判。同时，日本铜冶炼商与海外铜矿商的谈判也陷入僵局。尽管铜精矿供应短缺以及中国铜冶炼产能过剩已成共识，但近期日元升值令供需双方产生新的分歧。日本冶炼商认为日元走高进一步压缩其利润空间，因此希望加工费能高于年中谈判的50美元/5美分的水平。
        
          GFMS预计，中国2009年黄金需求为432吨，而印度需求为422吨；中国将可能取代印度成为全球最大的黄金消费国。GFMS认为，中国对黄金的需求较强，尤其是投资需求，因此金价高企对中国黄金需求的抑制作用小于印度。但如果金价在现有水平上明显下滑，则印度的潜在需求将会爆发。