◎ 刘明康:明年信贷规模预计在6万亿-7万亿元
事件:
银监会主席刘明康在11 月末的演讲时表示,今年信贷规模约为9.7万亿元,而明年信贷预计在6万亿—7万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是近期关于明年信贷规模预测的最为权威的表述。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
关于今年的信贷规模的预测集中在8.5万亿左右。关于明年的信贷规模预测则存在较大的分歧,刘主席6万亿—7万亿元的预测是目前较为保守的预测,有一部分机构的预测集中在7-8万亿。考虑到明年的固定资产投资的需要以及贷款的延续性,我们的模型预计明年的信贷规模是6.3万亿。尽管规模相对偏小,但是考虑到今年大约有2万亿的银行信贷还沉淀在银行账面上,我们认为6-7万亿的信贷规模能够支持明年的实体经济增长。从衡量流动性的定量指标来看,我们预计明年的超额货币增长率大致为4个百分点,虽然略低于历史平均值,但仍在正常范围之内。因此,我们认为明年流动性依然维持相对充裕的格局。(方正证券)公司动态点评及最新研究
◎ 华东数控(002248):明年平稳增长,积极进入精密零部件加工领域点评:
生产、加工双轮驱动,发展战略初现稚形。公司定位于国际先进水平的大型、重型数控机床生产厂商,同时积极进入市场空间更为广阔的电力、船舶、核电、矿山机械等大型精密锻铸零部件加工领域,发展战略日渐明晰。大型零部件加工在我国属于紧缺性行业,以上海电气集团投资14 亿元建设的加工中心为例,目前3 年订单已达1000亿元,市场供不应求。公司以加工业务为未来主要增长点,受宏观经济影响较小,成长速度将远高于一般机床行业。
明年保持平稳增长。市场担心明年高铁订单下滑,公司明年业绩负增长。我们认为,尽管明年高铁订单可能由3 亿元下滑到1.5 亿元左右,但明年仍能维持11%的增长,来源包括:1.大型数控龙门机床收入增加将在1 亿元以上;2.普通机床订单将增长0.8亿元以上;3.IPO 产能投放数控圆磨床、轧辊磨床收入增长0.5亿元以上;4.并联运动机床、加工业务开始贡献收入。