新会计准则利大于弊，各家公司受影响不一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新准则虽然不改变公司的基本面，但会改变利润的时点分布，使得利润提前实现；并通过保费风险分拆，影响公司管理层重视保单价值较高产品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合来看，新准则未能完全与国际会计准则一致，但保费风险分拆和准备金最优估计的实施对行业发展是利大于弊。通过测算，实行新准则后，国寿利润增长5-10%，平安基本持平，太保增长5%。对于估值体系来说，新准则可以增加PE、PB  指标的有效性，内含价值因测量方法不受会计准则影响，仍是保险估值方法的核心。
        寿险业务结构调整有望继续深入。  寿险业务结构调整得到保监会的大力支持，如果改变保费确认方式后，更能减轻规模保费对管理层的压力。展望10年，最大的可能依然是规模保费稳健增长，保费结构继续改善，新业务利润率还有改善空间，并进一步提高新业务倍数，从而推高估值基础。
          债券收益率走高是大概率事件，保险继续受益。虽然政府提出适度宽松的货币政策，然而在实际操作上，央行会根据市场情况逐步增大货币调控手段，预计10年央行将分别通过窗口指导、央票、存款准备金率、基准利率等手段，逐渐加大回收流动性力度，实际货币状况还是会逐渐收紧，基于此，我们判断债券收益率继续保持高位仍是大概率事件。当前的长债收益率已经满足内含价值假设要求，且保监会对债券投资的限制也在逐步放宽，保险将从债券市场获得长期的、正面的支撑，帮助实现保单价值。
        保险股明年战胜大盘，维持“强于大市”评级。基于  10年宏观经济泡沫化前行的判断，保险公司从中受益，行业基本面持续向好趋势不改。从估值的角度看，保险的净资产估值低于大盘，具有一定安全边际。此外，交易性机会还将带来相关个股的股价催化。我们认为，明年股市泡沫化的可能性依然较大，作为通胀预期受益股，保险将成为泡沫变大过程中最佳的舞蹈者，维持行业“强于大市”的评级。在个股里面，重点推荐具有估值优势和业绩弹性的中国太保和中国平安，维持“增持”的评级。