公司销售渠道稳定、产业链完善、养殖模式优势明显
        华英农业是全国规模最大的樱桃谷鸭孵化、养殖、屠宰加工和禽类制品生产销售一体化企业，可根据短期市场需求结构的变化调节产业链上各类产品的生产及销售数量，使公司获得最佳收益，在樱桃谷鸭产品销售市场占有率达15%，居全国首位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前已建成覆盖河南全省及华东、华中、华南等地的全国性销售网络，销售渠道稳定；另外，公司采用“公司+基地+农户”养殖模式可规避部分生产经营风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ※我国禽肉产业市场前景广阔
        我国禽肉人均年消费量为10.9  千克，占肉类消费的比重约20%，均低于世界平均水平11  千克和33%；我国当前的肉类消费是猪肉和鸡肉居多，牛肉和鸭肉偏少，鸭肉大大少于鸡肉的主要原因之一是脱毛难。我们认为随着冷鲜肉的逐步推广，鸭肉占肉类消费的比例将进一步提高，冻鸭产品进入日常百姓餐桌。
        ※募投项目见效快
        募投项目包括淮阳4000  万只鸡/年加工项目、丰城1000  万只/年商品雏鸭生产项目、单县2000  万只/年商品雏鸭生产项目、潢川900  万只/年商品鸭养殖项目。我们认为公司鸡和鸭类产品的经营模式可相互借鉴利用，募投项目见效快。预计公司募股项目完成后，公司营业收入增长将达到20%以上。
        我们预测公司  2009-2011  年的EPS  为0.35、0.52、0.63  元，根据行业平均估值水平，以及公司的特点，我们给予公司的合理PE  区间为28-35。
        根据2010  年摊薄后的EPS0.52  元，对应的合理价格为14.56-18.2  元。
        ※风险因素
        禽流感的威胁；短期偿债风险。
        ※新股申购建议
        我们预计网上申购中签率在0.24%左右。首日开盘价为24.7  元，对应涨幅为61.5%。对开盘价给予10%的上下浮动，开盘价区间为：24.7-30.1元，以0.24%的中签率计，对应的新股申购年化收益率在9.91%-16.97%。
        建议投资者参与网上申购。