结合国际油价走势、供需形势，以及我国政府的价格管制能力，我们判断国内大豆价格跟随国际市场波动，应以震荡向上为主；国内其他粮食价格，维持平稳上涨趋势，其中玉米比小麦和稻米明显；  棉花和食糖上涨趋势可以持续到明年1  季度；猪价已经步入新一轮上升通道；水产品消费复苏强劲，价格有进一步上涨的动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来说，农产品价格上涨趋势已经确立。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
      对于农业板块来说，子行业众多，分布在产业链的不同环节。作为产业链中间环节，种植、养殖等行业以分散经营为主的现状阻碍了农资行业和农产品加工行业的产业链延伸。正因为此，农产品价格变动对各子行业业绩的影响是不同的。  
      农资行业：由于存在技术壁垒，难以被下游行业整合，优势企业未来在行业内部扮演整合主角的可能性很大，其中玉米制种行业，由于重视科研实力和销售网络的建设，盈利状况改善较快。  
      种植、养殖等行业：禽类养殖等行业由于起步较早、产品价格不受管制等因素，产业链打造较为完善，盈利状况较为稳定，其他行业仍以单一业务为主。由于产业链上各环节的协调程度不同，以及所出行业的属性不同，农资价格和农产品价格的变动对以上各行业业绩的影响也是不同的，其中海珍品养殖行业最为敏感。  
      农产品加工行业：种植、养殖等行业分散经营使得原料市场秩序较为混乱，再加上以初加工业务为主，该行业业绩波动较大。按业绩表现对农产品价格变动敏感程度排列的话，制糖行业＞番茄酱加工行业＞屠宰加工行业＞籽棉加工行业。  
      明年通胀应该不会出现，但CPI  转正并继续走高已成必然。农业板块相对于大盘的估值水平和CPI  的走势较为一致，因此除了业绩提升外，农产品价格上涨还会拉动估值水平继续上升。另外，政府对粮食安全问题的重视程度不会减轻，惠农政策仍然会继续出台。基于上述两个方面，维持行业投资评级为"谨慎推荐"。  
      个股方面，建议关注成长可期、估值较低的开创国际、绿大地；具有优势玉米种子品种的敦煌种业和登海种业；受益于农产品价格上涨的顺鑫农业、好当家、獐子岛、东方海洋和南宁糖业。