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电子行业研究报告:国信证券-电子行业1月份投资策略:守正出奇、寻找业务边际改善公司-190116

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2019-01-16 13:46:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳仕华,唐泓翼,高峰
研报出处: 国信证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 超配
研报大小: 1,317 KB 分享者: o****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        电子产业开启新周期,“中间”迈向“两端”创造核心价值
        电子行业发展至今,模组代工模式为主的中国制造逐步迈入产业深水区,产业需要不断升级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在庞大的下游模组配套产业背景下,企业开始往微笑曲线的两端发展:上游新材料及下游品牌渠道寻求新的蓝海。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时模组端优质企业则寻求更高效更精益的制造能力,继续推进平台化、跨领域发展。凭借着中国广阔市场、工程师红利及中华民族内在的勤劳智慧,相信中国能够在在全球制造竞争的深水区获得成功,脱颖而出的优秀企业将是投资者未来最值得重点关注的领域。
        1  月份投资策略观点
        在目前的产业背景下(1)、看好从核心技术能力具备产业升级,业务处于边际改善的细分领域龙头公司,重点关注:洁美科技、联合光电以及顺络电子等;(2)、受益  5G  来临产品量价齐升的基站天线领域公司深南电路、沪电股份、飞荣达等;(3)、受益华为手机出货量快速增长,业务具备扩长能力的  EMS  特色供应商光弘科技等公司。
        电子产业各细分行业观点
        1、消费电子沿着电子产业链上游寻找技术壁垒高,掌握核心技术,商业模式好的细分领域的标的。继续推荐:洁美科技,飞荣达;寻求更高效更精益的平台制造能力,在模组端继续推进平台化、跨领域发展的平台型公司;
        2、对于  19  年的面板行业,我认为行业有望从  Q2  开始反弹。建议关注行业龙头企业。
        3、半导体板块:2019  年全球半导体市场跟随存储器进入下行周期,我们认为更应该抓住具有中长期确定性增长机会的细分板块。
        4、LED  板块:从中长期来看,上游行业集中度加速提升。建议布局行业细分龙头及小市值高增长性标的。2019  年随着过剩上游产能出清及下游需求边际改善。
        5、PCB  行业:PCB  行业未来  2  大方向,5G  催化下核心公司深南电路、沪电股份重点关注,在集中度加速提升及国产替代背景下,值得长期跟踪具有优秀管理基因的行业龙头企业。
        6、安防行业:18  年安防行业受中美摩擦和国内复杂经济形势的影响,企业和政府的投资行为放缓,可以看到安防行业的头部效应依然明显。19  年安防行业整体景气度将相比  18  年有所改善,并伴随着贸易战局势的缓解,将有效提升行业龙头公司的利润。未来  AI  赋能的加速将推动产品量价齐升,有望给海康威视等龙头公司带来新一轮的景气周期。
        风险提示
        1、宏观经济波动影响电子行业下游需求不达预期,以及行业供需格局变化的不确定性;

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