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研究报告:中信期货-商品期权量化日报:白糖期权市场情绪较稳定,铜期权隐波率维持震荡-190116

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-16 09:40:37
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘宾,王炳瑜
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 3,541 KB 分享者: yul****di 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容摘要:
        豆粕期权:  
        01月15日,豆粕期权成交量为48362手,较前一日减少63014手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为437744手,较前一日增加8304手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期权持仓量PCR为0.62,成交量PCR为0.59,成交额PCR为2.48,期权市场情绪较悲观。波动率方面,豆粕期权波动率指数较前一日有所上升,收于17.96,偏度指数较前一日小幅下降,收于99.57。  
        目前豆粕波动率指数震荡偏弱,豆粕价格小幅回升。豆粕波动率指数仍明显高于标的历史波动率,未来期权波动率回落的概率较高,可维持当前做空波动率组合,从期权波动率回落中获利,并收取时间价值。  
        白糖期权:  
        01月15日,白糖期权成交量为30552手,较前一日减少3236手。持仓量为214174手,较前一日增加1340手。期权合约持仓量PCR为0.55,成交量PCR为0.88,成交额PCR为1.06,期权市场情绪较稳定。波动率方面,白糖期权波动率指数较前一日小幅下降,收于15.14,偏度指数较前一日小幅下降,收于99.60。  
        目前白糖价格持续回升,期权波动率震荡偏弱。短期内建议以卖期权为主,收取时间价值,或适当构建做空波动率组合,从波动率走低中获利。  
        铜期权:  
        01月15日,期权成交量为30404手,较前一日减少16476手。持仓量为69094手,较前一日增加620手。铜期权成交量PCR为1.42,持仓量PCR为1.38,成交额PCR为1.64,期权市场情绪较悲观。  
        波动率方面,铜期货主力合约90日历史波动率为12.58%,近月期权合约平值认购、认沽期权隐含波动率分别为12.74%和12.91%,略高于标的历史波动率,短期内期权波动率预期将维持震荡。  
        短期内建议以卖期权为主,收取权利金,赚取时间价值。或构建熊市价差组合,从标的下跌中获利。  

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