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电子元器件行业研究报告:民生证券-电子元器件行业:发改委将重点投资5G,5G商用加速-190115

行业名称: 电子元器件行业 股票代码: 分享时间:2019-01-16 09:02:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡独巍
研报出处: 民生证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 507 KB 分享者: hqh****va 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、事件概述
        根据央视财经网站,1  月14  日,国家发改委副主任连维良表示,2019  年国家将加强新型基础设施建设,推进人工智能、工业互联网、物联网等建设,加快5G  商用步伐。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        政策持续发力5G  建设,5G  新型基建将加快落地
        5G  在政策上连续性强,带动范围广,成为新的投资稳增长方式之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)17  年11  月,发改委发布《关于组织实施2018  年新一代信息基础设施建设工程的通知》,提出(1)在6GHz  以下频段,在不少于5  个城市开展5G  网络建设,每个城市5G  基站数量不少50  个;(2)全网5G  终端数量不少于500  个;(3)向用户提供不低于100Mbps、毫秒级时延5G  宽带数据业务;(4)至少开展4K  高清、AR/VR  等5G  业务。18  年2  月23  日,发改委公布了《2018  年新一代信息基础设施建设工程拟支持项目名单》,此次建设工程名单拟支持名单有8  个项目,其中3  个为三大运营商的5G  规模组网建设及应用示范工程。我们认为,5G  成为新型基建之一,政策上投资力度将持续加大,后期更多政策有望持续推出。
        回顾3G/4G  发展历程,5G  商用拉动经济效益将持续放大
        根据工信部数据,以3G  发展为例,我国3G  发展头三年,已直接带动投资4556  亿元,间接拉动投资22300  亿元;直接带动终端业务消费3558  亿元,间接拉动社会消费3033  亿元。2013  年12  月4G  牌照发放,截至2015  年2  月,以中国移动为例,其宣布4G  用户突破1  亿、已建成4G  基站超过70  万个,其4G  网络覆盖人口达到10  亿以上并与71  个国家和地区实现4G  漫游。我们认为,5G  在投资力度和经济效益将超过3G/4G,政策、运营商、产业链持续加码5G,5G  规模部署条件已成熟,5G  有望成为2019  年关注度高、确定性强的投资主题之一,持续性有望贯穿全年。
        PCB、天线振子等有望受益5G  基站,5G  PCB  规模将有望达4G  的2  倍
        5G  商用加速,基站规模化部署开启,PCB、天线振子、射频前端等将明显受益。据我们测算,5G  单基站所用PCB  面积约为4G  的1.3  至1.6  倍,5G  基站频率高、传输速度快、损耗高,5G  基站所用的高频高速PCB  板单位面积价值量约为4G  的1.2  至1.4  倍,保守估计,5G  单个基站PCB  价值量约为4G  的1.56  倍。预计5G  基站出货量可达4G  的1.3  至1.5  倍,保守估计,5G  基站承载的PCB  市场容量约为4G  的2  倍。
        三、投资建议
        建议关注:PCB  及覆铜板,沪电股份、深南电路、生益科技、华正新材;基站及终端,东山精密、飞荣达、信维通信、耐威科技、和而泰。重点推荐:飞荣达、深南电路、沪电股份。
        四、风险提示:
        1、政策落地不及预期;2、关键技术突破不及预期;3、市场竞争加剧。
        

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