11  月份就业报告显著好于预期，尽管从绝对水平衡量依然疲软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而过去几周公布的其它指标（包括本周公布的ISM  指数）则好坏参半。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计四季度实际GDP  将增长3%（折年数据），到2010年底增速将放缓至1.5%，到2011  年逐渐加速。
        如果我们的经济预测基本上是正确的，那么联邦基金利率可能在2010  年维持在0%，在2011  年维持不变的概率大于上行概率。首先，1%或更低的核心通胀率加之10%或更高的失业率支持异常宽松的政策。其次，对“风险管理”的考虑倾向于支持晚些时候加息。第三，财政政策的逐渐收紧和美联储停止资产购买可能在某种程度上替代——并从而推迟——加息。
        我们的预测面临两个主要风险。首先，经济增速可能快于我们的预测，尽管高于预测的幅度需要相当大，才能促使美联储在中短期内加息。其次，资产价格的大幅上扬可能引发加息，尽管从实体经济状况考虑，加息的时间可能过早。然而资产价格需要进一步大幅上扬才能令人相信泡沫重现，而且信贷增长可能也需要大幅反弹。
        相反，对于其它几个经常讨论的  “棘手难题”（包括美元危机，潜在产出大幅下降或爆发通胀）对货币政策的影响，我们担忧的程度较小。