支撑评级的要点
          重组后世茂房地产成为世茂股份的控股股东，实现了两者在业务范围上的明确划分和利益的一致化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          公司现有土地储备约  760  万平方米，分布于长三角和环渤海区域的核心城市，区位优越。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）凭借城市综合体发展模式，公司拿地成本低廉，项目增值空间巨大。
          销售和出租自营并举的商业和盈利模式兼顾了长短期利益，符合商业地产发展的潮流。
          公司信息披露的透明度和对投资者关系的重视程度大为提高，依托资本市场做大做强的动力十足。
        评级面临的主要风险
          行业政策紧缩和宏观经济复苏低于预期；商业地产的开发运营风险较高；二三线城市的商业地产市场有待培育。
        估值
          公司  08-11  年的主营业务收入和每股收益的复合增长率分别高达159%和120%，成长性傲视同业。但各项估值指标却较地产板块有明显折让。
          我们设定公司目标价为  25.23  元，相当于其10  年评估净资产值平价或23.5  倍的10  年市盈率。