我们预期2010和2011年经济受到基本面强劲和宏观政策调整改善的支
撑将持续稳步增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们已将2009年GDP增长预测从9.4%下调至8.7%,将2010年的
GDP增长预测从11.9%下调至11.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管我们的预测略有下调,但我们认为这样的增长水平将有助于延长经济周期。
尽管外需逐步走强,我们仍预计未来两年内需将成为主要的增长推动力。
我们预计2010年决策层仍将倾向于采用有针对性的专项措施来进行逆周期调整。我们认为他们可能将以多项政策并举的方式来实现中期内的转型。
本次全球经济危机推动了中国经济增长方式由出口拉动向内需拉动转变的进程。与今年初许多业内人士的预期相比,2009年中国的经济增长显著高于预期。尽管出口增长仍然疲软,但得益于2008年11月以来的财政刺激和货币放松政策,中国已经成功地刺激了国内需求增长,并使其成为了今年经济增长的主要推动力。正如我们所料以及先前所述,基础设施投资和民间投资中部分领域的强劲反弹帮助抵消了出口行业走软的影响(参阅2009年6月1日发表的“中国经济简评:关于中国投资增长及其持续性的问答”)。
我们认为2010年和2011年是中国调整政策以实现经济更为平衡、可持续增长的关键时期。我们预计由于基本面强劲且宏观政策调整的时机和规模均将得到改善,2010年和2011年经济都将持续稳步增长。在我们看来,这可能是中国在外部需求全面复苏之前,致力于改善民生、改革社会保障、医疗卫生和教育体系以及加强环境保护等政策目标的绝佳时机。正如我们在我们关于储蓄率的全球经济研究报告中所述(参阅2009年10月16日发表的“全球经济研究报告:191期-中国的储蓄率及其长期走势”),中国的经济结构仍然不平衡,储蓄率很高(意味着消费在增长中的占比很低)。除了促进消费外,在解决不同区域发展不平衡以及能源/资源效率的问题上,政策还有很大的调整空间。具有积极意义的是,政府已经启动了在这些领域的政策改革,且我们可能会在即将出炉的十二五规划中看到进一步的举措。