报告导读
        宏观结论
        12月官方制造业PMI跌破临界点创34个月新低，反映整体需求持续走弱，国内经济下行压力加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股市—低位震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）商品—工业品继续看空，黄金继续看多。债市—大方向依然看多，但短期风险收益比不宜继续追多。
        交易策略
        股票:
        1. 风险偏好方面，关注改革预期对风险偏好的影响，关注外部环境对指数的影响。
        2. 供给需求方面，近期限售股解禁规模依旧较大，供给端对盘面依旧存在压力。
        3. 企业盈利方面，在经济下行的大背景下企业盈利对盘面支撑较弱。
        总体看，经济下行预期令企业盈利对盘面支撑较弱，但央行全面降准令短期风险偏好有所提振，期指建议谨慎者暂观望，激进者多单谨慎持有。
        债券:
        1. 中国央行宣布1月降准1个百分点，置换部分MLF，将净释放长期资金约8000亿元。
        2. 1月资金面面临逆回购和MLF到期、春节前取现需求较大。
        3. 12月官方PMI跌破临界点再创新低，反映整体需求持续低迷。
        整体来看，短期流动性充裕，市场预期本周公布的信贷数据或较差，期债大方向依然看多，但短期不追多。供参考