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研究报告:国投安信期货-原油、沥青早报-190110

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-10 10:37:38
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑若金
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,338 KB 分享者: roy****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      【策略观点】
        观点概述:原油有望走出一波反弹行情,沥青期货有望跟随原油反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        驱动力:隔夜国际油价大幅上涨,市场依然受乐观情绪推动前行,中美贸易缓和以及供应边际下降是主要的驱动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,美元指数下行也带来一定提振,之前市场对强势美元的预期也在改变,因为一旦美元持续强势,那么在经济下行的情况下,未来面临着通缩的危险,反之,美元开始走弱则通缩预期缓和,有利于商品反弹。自前期低点,国际油价已经反弹了10美元,幅度高达23%,这与我们之前的预期基本一致,如果短期内Brent快速上冲至64-65美元,那么后期可能需要基本面更多利多因素去驱动。从最新公布的数据来看,美国原油库存延续着库存下降的态势,但WTI月间价差并没有明显收敛的迹象,Brent月间价差收敛有限,DFL亦是小幅收敛。此外,从羸弱的汽油裂解价差、以及偏弱的柴油裂解价差来看,当前需求端依然偏弱。短期内,乐观情绪和美元指数下跌驱动下,盘面有望继续反弹,但随着油价重心逐渐抬升,利好预期也在逐一兑现,那么后期就可能需要更多、更大幅度的基本面实际改善。
        沥青方面,现货市场依然是供需两弱,现货多数以稳为主。从盘面来看,当前沥青整体主要还是跟随油价在反弹,预计短期还将维持这种态势,但基本面没有太多改善,在只是跟随的情况下,沥青的反弹幅度明显小于国际油价反弹的幅度。
        操作建议:原油多头持有;沥青多头持有。
        

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