投资要点：  
        一直以来，黄金都在资产配置体系中扮演着重要角色。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一是源于它与其他资产如股票、债券等的低相关性，将其纳入配置体系可以实现增厚收益同时分散风险的目的；二是源于黄金的主要功能，避险与抗通胀，虽然黄金没有利息与分红，但是避险与抗通胀功能带来的价格波动却能为资产配置组合带来一定收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）既然要配置黄金，那就免不了要考虑何时配置，配置多少的问题。鉴于此，我们将从黄金的属性与功能出发，依次分析其基本面、市场间与黄金市场行情几个维度，研究黄金的买卖时机与仓位分配问题。  
        经过分析与单因子测试，我们选择了3各层面12个因子纳入最终的黄金择时系统。回测时间设定为2010年1月到2018年12月，手续费率单边千分之三。从整体回测结果来看，策略获得累计收益37.80%，高于黄金同期的11.32%；同时最大回撤有所降低，仅为18.57%。从历年收益率来看，虽然在黄金大涨年份收益欠佳，但是在黄金熊市期间损失收敛。总体来看，该系统基于月度换仓，从单因子的选择上来看属于中长期的黄金择时体系。此外，该方法是基于国际货币体系没有发生重大变革，仍然是以美元体系为核心的国际货币体系为前提的。  
        风险提示：数量化策略研究主要基于历史数据，可能存在模型设定偏差的风险。