投资要点
农业板块跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)本期沪深300 指数下跌0.62%,农业板块上涨0.26%,在28 个子行业中排名第5 位;2)本周农业主要子行业表现分化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)养猪板块仅雏鹰农牧下跌且超额受益为负,其余标的均上涨;养禽板块仅圣农发展上涨,其中圣农发展、民和股份具有正超额收益;饲料板块大北农、通威股份、金新农下跌且超额收益为负,其余标的上涨;动保板块瑞普生物、中牧股份上涨,其余标的下跌且超额收益为负;种子板块仅隆平高科、荃银高科上涨,其中隆平高科、荃银高科、丰乐种业超额收益为正。
猪价下跌;毛鸡下跌、鸡苗持平。1)12 月29 日,猪e 网生猪报价12.98元/kg,价格环比下跌1.29%。随着主产疫区陆续解禁,生猪跨市及猪肉跨省调运逐渐恢复,屠宰企业冷链运输跟进,销往南方猪肉增多。同时腌腊高峰基本结束,猪肉需求回落,加之疫区封锁部分地区猪源充足,南方价格回落。2)12 月29 日,毛鸡4.96 元/斤,本周价格下跌2.36%;鸡苗5.00元/羽,价格环比持平。毛鸡出栏量持续偏低,但终端市场销售一般,屠宰场库存增加,市场肉品供销满市,供需博弈,预计短期价格振荡调整。目前鸡苗基本进入规避春节屠宰放假的停苗期,市场暂停报价。
本周重要公告:1)大北农:拟对四川驰阳、江西大北农分别提供不超过5000 万元、2000 万元的连带责任担保;向全体股东每10 股派0.72 元,股权登记日为1 月4 日,除权除息日为1 月7 日;2)天马科技:公司全资子公司天马水产拟以自有资金3000 万元购买西龙食品90%股权;3)隆平高科:公司拟向长沙盛谷转让全资子公司隆鑫物流51%股权、全资子公司亚平物流51%股权,拟以转让后所持有的隆鑫物流49%股权及亚平物流49%股权作价增资长沙盛谷;4)天邦股份:要约收购完成后农发集团持有公司35,224,846 股股份,占公司股份总数3.0376%;5)普莱柯:监事王祝义累计减持50 万股,占公司股份总数0.15%;收到政府补助800 万元;6)瑞普生物:拟使用自有资金、自筹资金及其他合法资金不低于1亿元且不超2 亿元回购公司股份2000 万股,占总股本4.94%;7)中粮糖业:2016 年股票激励计划激励对象由144 名调整为139 名,授予股票期权数由1500 万份调整为1458.5 万份,对5 名激励对象所获授权但未行权的41.5 万份股票期权予以注销;拟对4 家全资子公司及2 家控股子公司进行破产清算;8)牧原股份:解除限售股份1.18 亿股(占总股本5.68%),上市流通日为1 月2 日;9)正邦科技:控股股东王飞减持公司股份14.25万股,占总股本0.006%,周锦明减持公司股份5 万股,占总股本0.002%;10)华英农业:控股股东潢川县财政局拟将华英禽业总公司100%股权无偿划转给潢川县发展投资有限责任公司。
投资建议:
(1)生猪禁运政策有所放松,周期反转趋势不变。近期生猪调运政策有所放松,但目前部分地方政府从严执行相关政策,此次放松执行情况有待观察。禁运放松以及之前的“点对点”政策预计会向上市公司倾斜。猪瘟加速行业产能出清,猪周期反转趋势不变。建议加强关注养猪板块,对应标的有:温氏股份、正邦科技、天邦股份、牧原股份。新五丰、唐人神、金新农、天康生物也可关注。
(2)鸡价高位,公司盈利有望兑现,建议加强关注。当前白鸡存栏处于低位、疫病情况超预期导致行业供给短缺,淡季鸡价屡创新高,后续上市公司业绩有望持续兑现,建议加强关注白鸡板块。对应标的:圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。
(3)11 月农产品对CPI 贡献下降。蔬菜供给逐渐回升,菜价快速下跌,是农产品正向贡献下降的主因。禽价创新高,鲜果涨价,正贡献小幅扩大。猪价窄幅震荡,贡献环比持平。建议加强关注农产品对应标的。养猪板块标的:温氏股份、正邦科技、天邦股份、牧原股份。
(4)近期外盘糖价受巴西、欧盟减产以及雷亚尔升值等因素影响大幅上涨,有望带动国内糖价上扬,建议关注南宁糖业、中粮糖业。根据福四通预测,由于甘蔗制糖比大幅下降,巴西中南部2018/2019 榨季糖产量或将下降至2690 万吨,同比下降近30%;此外,受巴西选举影响,巴西雷亚尔兑美元大幅升值,多种因素共振使得国际糖价近期大涨。国内糖价或将受外糖带动上扬,建议关注南宁糖业、中粮糖业。
风险提示:疫病因素、极端天气影响等。