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研究报告:银河期货-养殖版块日报-190109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-10 08:24:50
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡香君
研报出处: 银河期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 3,462 KB 分享者: app****nao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        鸡蛋
        一、现货行情
        春节备货开始启动,产区库存较之前有所消化,收货进度逐步加快,产区价格继续全面上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日产区均价3.95元/斤,较昨日上涨0.03元,销区均价4.25元/斤,较昨日上涨0.05元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)春节备货启动对近期蛋价有一定的较强的提振作用,预计短期现货端仍将维持偏强走势。
        今日淘汰鸡均价4.88元/斤,与昨日持平。年前淘鸡量开始增加,且去年三季度补栏量比较有限,目前可淘老鸡数量较少,预计短期内淘鸡价格不会出现深跌。截至1月7日当周,芝华所监测地区的老鸡淘汰量环比继续增加,较上周上涨24.16%,所淘老鸡平均鸡龄在558天左右,较上周环比继续上涨。
        二、基本面信息
        存栏情况:12月,芝华所监测的主要地区在产蛋鸡存栏为10.46亿只,环比下降1.78%,同比下降7.02%,当期新增开产6827万只,低于淘汰量8680万只,产能较上期有所下降。12月存栏结构中,90-119天即将开产的青年鸡占比为6.7%,环比下降0.56%,预计1月份新增开产将有所下降;450-479天老鸡占比3.17%,环比增加1.61%,预计1月待淘老鸡量将有所增加,淘汰量要大于新增开产量,预计整体存栏量会有所下降,但真实的存栏变化进度仍取决于淘汰力度和新增开产情况。
        从存栏结构来看,0-119天蛋鸡存栏占比19.94%,120-180日蛋鸡占比8.45%,180-270日占比19.74%,270-480日蛋鸡占比45.59%,480日以上蛋鸡占比6.27%。与上月相比,小蛋鸡占比下降1.59%,中蛋蛋鸡占比下降2.03%,大蛋蛋鸡占比提升2.63%,待淘老鸡占比减少1.97%。
        补栏与淘汰:12月芝华所监测地区雏鸡补栏量为6788万只,环比增加1.23%,同比减少30.82%,同期五年均值7936万只;老鸡淘汰量8680万只,环比上升31.04%,理论高龄可淘数量2.34亿只,淘汰率为37.08%,去年同期淘汰量7909万只,比率为25.22%。本月淘汰量和淘汰环比均有所上升,主要因养殖利润开始回吐,加之年前季节性老鸡淘汰数量有所增加。
        三、交易策略
        连续两天的上涨后,盘面开始出现小幅回调,不少多单出现止盈情况,3500一线虽然存在压力,但因边际改善明显,市场仍有利多情绪,短期行情预计仍将以震荡偏强为主,空单尽量回避。激进型投资者可选择在3450一线滚动减仓,逢低做多,下方止损设3400附近。
        生猪
        一、现货行情
        今日,生猪价格较昨日继续下跌,产区均价11.29元/千克,较昨日下跌0.07元,销区均价14.00元/千克,较昨日下跌0.05元,产销价差2.71元/千克,较昨日上涨0.02元。
        贸易监测显示,今日东北地区地区猪价维持稳定,因价格已跌至绝对低位,屠宰场开始有收购上量倾向,而农户也开始出现小幅压栏迹象,出栏猪源体重开始下滑,市场开始有看涨倾向。
        华北地区供应量继续放大,屠宰场收购虽有上量倾向,但终端需求仍然较差,白条走货清淡,猪价预计仍将承压。
        华东地区出栏开始加快,生猪供应量继续维持上升态势,市场优质猪源增加,但屠宰企业收购量仍然较低,短期预计有看空倾向。
        华南地区基本面没有发生太大变化,生猪供应量仍然较大,出栏进度整体较快,屠宰企业收购量和终端需求也比较差,上方仍然承压。
        华中地区优质猪源整体匮乏,市场生猪供应量持续维持高位,出栏进度继续加快,且屠宰企业收购量一般,终端需求疲软,市场看空预期强烈。
        西南地区猪源持续维持高价,受益于此,当地出栏进度持续加快,市场优质猪源相对缺乏,终端需求一般,但西南地区属于净流入地,调运受限下,短期缺口仍然存在,市场预期仍然维持稳定。
        二、基本面数据
        11月能繁母猪存栏3058万头,环比下跌1.29%,同比下降11.77%;育肥猪存栏29248万头,环比下跌0.64%,同比下跌6.91%;生猪总存栏32306万头,环比下降0.7%,同比下降7.40%。
        三、市场分析
        供需面上看,8月份之后,仔猪存栏量持续上升,对应近期和未来几个月适重猪源数量都有一定的提升,而从白条走货和成交量情况来看,需求同比也在持续走弱,加之出栏体重一直维持高位,出栏量预计将出现下降,而替代品价差持续走强,说明需求替代性表现明显。供需两端来看,基本面整体都比较偏空,猪价上方预计仍将承压。

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