經濟一周評析
內地降準美國放鴿 本周觀望中美經貿磋商
上周人民銀行接連推出多項救市舉措。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先,人行於上周三(2日)宣布,由2019年起將放寬普惠金融定向降準小型和微型企業貸款考核標準,由「單戶授信小於500萬元人民幣」調整為「單戶授信小於1,000萬元人民幣」,這有利於擴大普惠金融定向降準優惠政策的覆蓋面,引導金融機構更好地滿足小微企業的貸款需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其後於上周五(4日),國務院總理李克強接連考察中國銀行、工商銀行及建設銀行普惠金融部,並在銀保監會主持召開座談會。李克強強調,要加大宏觀政策逆周期調節的力度,進一步採取減稅降費措施,運用好全面降準、定向降準工具,支持民營企業和小微企業融資。隨後,人行於同日傍晚宣布,下調金融機構存款準備金率1個百分點,其中,2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點,同時,2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。
人行表示,此次降準將釋放資金約1.5萬億元人民幣,加上即將展開的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考核所釋放的資金,再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素後,此次料淨釋放約8,000億元人民幣的長期增量資金。人行相信,相關安排將有效對冲今年春節前由於現金投放造成的流動性波動,並有利於金融機構繼續加大對小微企業、民營企業支持力度,支持實體經濟發展。人行強調,此次降準屬於定向調控,並非大水漫灌,穩健的貨幣政策取向沒有改變。而市場普遍預期,今年貨幣政策會比較寬鬆,人行年內可能再降準2至3個百分點。
人行接連推出多項「放水」舉措,帶動上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)回落,其中隔夜品種由12月29日的2.554厘,大幅下降至本周二(8日)的1.414厘,我們預期在未來兩周,內地全面降準落實後,SHIBOR可維持在低水平。