投资要点：
        核心观点：如何看待规模场屡发疫情？本周，农业农村部公布黑龙江省绥化市明水县一养殖场发生非洲猪瘟疫情，该养殖场存栏生猪约73000  头、发病4686头、死亡3766  头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次疫情是迄今我国非洲猪瘟疫情中规模最大、损失最多的一例。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经当地政府确认，该养殖场隶属亚欧牧业公司，为黑龙江、浙江两省战略合作项目，获得丹麦农业技术指导，疫情爆发已有一个月以上。
        截至  1  月2  日，国内已确诊100  起非洲猪瘟疫情，其中46  起来自存栏超过300头的规模养殖场；12  月20  日以来的7  起疫情之中，有5  起是来自存栏5000头以上的超大型养殖场，疫情发展似已进入规模养殖场密集爆发的新阶段。我们认为，规模养殖场由于养殖规模较大，物资、猪只和人员的流动更为频繁，即使其具备更强的防控意识和防控能力，或也较难成为疫情扩散之中的孤岛而独善其身，避免疫情的袭击。
        我们认为超大规模场的疫情爆发，将直接影响所在区域的生猪供给，同时或将导致区域内其他养殖户的恐慌性出栏，加剧市场价格波动和区域供给的失衡。对于上市公司而言，目前仅大北农参股的孙公司在10  月份遭遇疫情，其他公司尚无确诊疫情发生。以上市公司为首的规模养殖场、种猪场提供了行业的基础产能，严格保护这些基础产能是执行防控政策的重中之重。尽管如此，当前疫情蔓延成势的风险尚存，我们预计未来其他上市公司相关的养殖场遭遇疫情也并不意外。
        全国范围疫情的频发已使行业产能加快下行，我们认为上市养猪公司经过过去几年的逆势扩张之后，2019  年的产能投建将面临资金限制和疫情风险的双重制约，生猪销量增速或将会有显著放缓：在生存和增长、防范风险和追求效率之间，生存和防风险将在生产经营中处于更为重要的地位。我们仍然看好行业在2019  年迎来猪周期的反转，生猪价格中枢较2018  年有望显著上升，全年均价或为13.5~14  元/公斤。我们继续推荐出栏区域结构最优、开始布局屠宰业务的温氏股份和出栏规模稳步增长、养殖成本继续快速下降、已经布局屠宰业务的新希望。
        一周市场表现。本周（1.2-1.4）仅3  个交易日，大盘先跌后涨，周涨幅0.83%，农业股上涨1.49%，跑赢大盘0.66  个百分点。本周畜养殖继续强势表现，周涨幅3.97%，其中罗牛山、天邦股份、正邦科技分别上涨17.08%、13.38%、5.65%。禽养殖板块有所回暖，仅华英农业下跌，其他个股悉数上涨。疫苗板块本周继续回调，下跌2.78%，其中海利生物、生物股份、瑞普生物分别下跌11.30%、3.49%、2.93%。本周其他涨幅较大的个股为荃银高科（+15.01%）、大湖股份（+7.66%），其他跌幅较大的个股为隆平高科（-7.43%）、佩蒂股份（-4.75%）。
        风险提示。农产品价格大幅下滑。