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研究报告:华泰期货-中国宏观:堵和疏的同时进行,关注悲观预期的改善-181228

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-09 16:53:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,433 KB 分享者: 中****长 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观事件
        1.  财政部:年终奖个税优惠政策延续至2021  年底;
        2.  社保征缴松动:企业暂缓移交税务机构,民企负担将减轻;
        3.  央行四季度例会:稳健的货币政策要更加注重松紧适度;
        4.  中国证券业协会等发布《中国证券期货市场衍生品交易主协议(信用保护合约专用版)》);
        5.  银保监宣布,正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请;
        宏观数据
        1.  中国央行今日开展1200  亿元7  天、300  亿元14  天逆回购;今日有1200  亿元7  天逆回购到期,实现净投放300  亿元;
        2.  中国11  月Swift  人民币在全球支付中占比  2.09%,排名重新回到第五;前值  1.7%;
        3.  中钢协:12  月钢材社会库存环比下降4.1%;
        4.  中国11  月规模以上工业企业利润同比  -1.8%,前值  3.6%;
        评:随着经济周期性回落叠加“六稳”的延续,逆周期调节下预计未来的需求政策将继续发力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        今日关注
        1.  元旦,今日无夜盘交易
        宏观:11  月的企业经营数字再次确认了这个回落的周期,作为逆周期的政策也陆续出台,市场更关注的是政策释放的稳定信号到落地的时间表,对于稳定市场预期带来的正向作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于商品市场而言,从经济确认回落到对冲调节的对冲,最终实现实际需求的改善仍需要时间的传导。银保监会正式批准了银行理财子公司的落地,意味着产业结构调整叠加经济周期压力下供给侧结构性改革进入到了压力纾解阶段,风险和机会并存,结构性的转换过程意味着市场的阵痛和破壳的新生共存,继续关注市场风偏的改善。
        策略:降低利率至中性,调增权益至中性(关注中小盘/金融板块的对冲),商品观望
        风险点:流动性大幅收紧
        

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