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当升科技研究报告:兴业证券-当升科技-300073-正极材料产能释放带动业绩大幅增长,在建产能保障持续成长-190108

股票名称: 当升科技 股票代码: 300073分享时间:2019-01-09 15:14:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 庄伟彬,徐留明
研报出处: 兴业证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 审慎增持
研报大小: 660 KB 分享者: mia****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  事件:当升科技发布2018年业绩预告,2018年公司预计净利润为30000万元-33000万元,较上年同期上升19.92%-31.91%,其中扣非后净利润为28500万元-31500万元,较上年同期扣非后净利润14584.30万元增长95.42%-115.99%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  维持“审慎增持”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司2018年扣非后净利润较上年同期大幅增长,主要是报告期内公司正极材料业务保持旺盛增长态势,2017年底投产的江苏当升二期二阶段4000吨新产能充分释放,新产品快速放量,高镍三元材料占比提升,产品结构进一步改善,销售收入及利润同比大幅上升。
  当升科技是国内锂电正极材料标杆企业,在国内率先开发出高镍动力三元材料,受益于新能源汽车爆发、尤其是三元电池占比提升,三元正极材料市场需求良好,产品供不应求。未来随着新能源汽车延续高增长及公司江苏三期、常州基地高镍动力三元材料新产能陆续投产,公司锂电正极材料收入有望持续增长。此外,公司是国内首家将三元材料应用于国际储能市场的企业,其储能用三元材料已应用于特斯拉等高端储能项目中,预计将成为公司新的业绩增长点。公司2015年收购北京中鼎高科,进军智能装备领域,中鼎高科凭借其所掌握的运动控制器这一智能装备核心技术,未来有望开拓更多应用领域,创造新的利润增长点。以最新股本计,我们上调公司2018-2020年EPS分别至0.74、0.97、1.29元,维持“审慎增持”的投资评级。
  风险提示:新能源汽车推广不及预期风险,原材料价格大幅波动风险,新项目投产不及预期风险。
  

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