报告摘要
        2019  年1  月2  日工信部网站发布公告：为加强印制电路板行业管理，提高行业发展水平，引导产业转型升级和结构调整，推动印制电路板产业持续健康发展，根据国家有关法律法规及产业政策，制定《印制电路板行业规范条件》和《印制电路板行业规范公告管理暂行办法》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        有利于提高行业总体经营效益，树立行业正面形象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）《规范》规定获评合格名单企业必须人均年产值必须大于50  万元。作为对比，SW  电子板块共233  家企业，2017  年，按营业收入/员工总数计算，人均年产值区间在19-980  万元，其中人均年产值大于50  万的有160  家，也就是说，大陆PCB  企业，不论大小，想在工信部有一个官方的合格认可，人均年产值的门槛是50  万元，这个水平需要大于31%的A  股电子上市公司。
        有利于遏制盲目投资、疏于管理的企业发展，提高行业门槛，提高集中度。PCB  生产相对依赖水电、土地等基础资源。厂址成为一种稀缺资源，往往只有对当地经济有贡献的企业才能拿到指标，提高了门槛，促使集中度提升。
        《规范》对技术指标虽然要求不高，对于PCB  上市企业来说是比较普通，但是鼓励研发趋势不变，研发是PCB  企业脱颖而出的先行指标。标准的设置有利于区分那些纯粹想赚取PCB  行业红利、没有制造升级规划和意愿的企业。
        此外，《规范》还在智能制造、质量管理上规定了相关标准。PCB  自动化是一个需要一定时期积累的数据和管理经验，磨练生产和销售合作排产能力，提高设备自主开发能力的举措，并不是一蹴而就的事情，对于先行企业来说，至少拥有2-3  年的时间差优势。
        给予PCB  行业“增持”评级。
        风险提示：下游需求不及预期、下游投资进度不及预期、行业竞争加剧。