一类行业Alpha虽有波动但整体维持了回升态势上周一类行业的Alpha收益出现了一定的波动，但整体态势很好，地产、钢铁、有色的行业alpha都已经非常接近临界点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从地产行业11月初出现正值至今恰好过去了整一个月，与我们之前提到的，地产作为先行行业在一类行业中有一个月左右的提前量是一致的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在这个点上我们认为，至少一类行业再回到大幅负alpha的状态，概率是非常小了。二类行业Alpha收益继续回落机械医药萎缩明显二类行业上周Alpha收益同样在波动中延续了前周的下降态势，尤其是之前我们重点提示的机械和医药两个行业，作为二类行业中Alpha收益最为突出的行业，有风向标的作用，目前来看，alpha收益的下降是持续的。两类行业的加权alpha对比，出现了三个月以来一个最小的差距。建议组合配置alpha收益波动较小但同样出现下跌从组合的alpha收益来看，波动较小，但是不可避免地出现了下降。为了使下一个周期中组合内行业的权重与实际状况一致，我们将在改变行业配置建议后再调整这个跟踪策略业绩的组合。  行业非系统性风险开始回升行业非系统性风险水平本周出现快速持续的回升，目前非系统性风险平均水平已经达到0.216，其中周五这天大部分行业背离指数下跌对非系统性风险水平的推动非常快。不过这一水平距离危险值差距商远，因此也没有什么特别的指导意义。值得注意的是伴随非系统性风险的提高，Gini系数持续下降，表明行业配置对波动率的影响在快速下降中。