周五市场宽幅震荡,金融、石油、石化等大盘蓝筹股成为主要的驱动板块,而前期累计涨幅偏大的中小盘股普遍出现回调,上证指数收于3317.04点,上涨1.61%,深成指收于13884.93点,上涨0.91%,两市合计成交4050亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
风格切换初见端倪。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期我们在策略报告中反复提示,过于一致地偏好小盘股和消费行业已积累了较大风险,而12月存在风格切换的催化剂,年终做业绩以及资金结算的压力下,数量众多的中小盘股肯定面临明显分化,而另一方面,融资融券、股指期货等金融创新的预期趋于强烈,涨幅滞后、估值相对低的中大市值蓝筹股有望吸引资金流入。从上周五的市场表现看,风格上的切换已初见端倪,当前需要验证其持续性。
失业率回落,美股周五小幅上扬0.22%,美元强势反弹。劳工部数据显示,上月非农就业人数减少1.1万人,低于10月的11.1万人,11月失业率从10月的10.2%下降至10%。在美国11月份非农就业数字公布之后,美元兑其他各主要货币汇率全面攀升,美元指数上涨了1.4%,美元的上涨给大宗商品市场带来压力。CRB商品期货指数下跌了1.0%,黄金期货暴跌4.0%,原油期货下跌了1.1%。
投资策略:本周,市场可能延续震荡。受限于资金,风格切换中往往伴随着市场的震荡。临近年终做业绩、资金结算的压力,可能引发各方投资者兑现利润的冲动,A股市场资金面有一定的压力,从而,导致估值偏高的中小盘股甚至近期上涨的中大市值蓝筹股都遭到减持、套现的压力。风格特征上,在小盘成长和中大价值股之间适度平衡。受益于金融创新的中大市值行业的蓝筹股,关注证券、保险、银行以及其他年内涨幅较小的蓝筹股等,结合资金面因素,特别关注市值稍小的二线蓝筹。行业配置上,从消费偏好转向投资、消费的平衡。中央经济工作会议的基调当与政治局会议吻合,阶段性的影响可能是,改善了投资相关的行业需求和供给的预期。关注下阶段产品价格上涨空间大的行业,包括钢铁、水泥、部分化工产品、航运等。