投资要点：
        汽车用改性塑料行业新锐
        公司所属行业为改性塑料子行业，产品主要用于汽车行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据上海塑料行业协会的统计数据，2006年度公司产品市场占有率情况为：上海市场24.51%，全国市场6.98%，2008年度在上海市场占有率上升为28.05%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2006年、2007年，公司的汽车用改性塑料产量在国内企业中居前两位，其中改性ABS、PC/ABS合金产品产量排名第一，改性PP产品产量也居前列。
        IPO  募集项目
        募集项目达产后，PP  项目产能增加350.73%，PC  项目增加516.14%，ABS  项目增加415.02%，公司产能整体增加395.93%，每年销售收入可增加16.9  亿元。
        业绩可持续高增长
        公司已成为我国汽车制造商引进车型国产化项目的主要原料供应商之一，同时也是国内自主品牌汽车厂商的首选原料供应商之一。
        随着汽车行业进入快速增长阶段，未来几年公司产品也将拥有更大的业务规模和市场份额。我们初步预计2009-2011  年归属于母公司净利润年均增速分别为54.36％、36.98％和28.79％，相应稀释后每股收益为0.29  元、0.44  元和0.61  元。我们看好公司募集资金项目完成后，盈利能力的提高和市场份额的获得。
        定价结论
        考虑到公司在业内的技术领先优势、区位优势，我们认为可按照09  年35  倍市盈率，10  年30  倍市盈率给公司估值，公司合理股价区间为15.40-18.30  元。由于公司90%以上的产品应用于汽车产业，所以受汽车产业的波动影响较大，受金融危机影响，汽车行业10年增速或放缓，公司未来收入及利润增速存在一定的不确定性，公司合理发行价应给予一定折让。我们建议询价区间为12.83-15.25  元，相当于09  年动态市盈率29.17-34.66  倍，相对于公司合理股价折让20%。