二期项目投产，刘庄矿获批核定产能800万吨，公司产能扩大至1555万吨，预计今年产煤1380万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于刘庄矿在今年10月初才获得800万吨核定产能批复，全年只有4Q产量贡献高于去年，预计今年生产原煤550－600万吨(约增加100－150万吨)，明年可达产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外板集矿4月的副井突水事故使工期延误，并使该矿原先预计的今年几十万吨产量无法实现。预计公司09年生产原煤1380万吨  
          4Q业绩将好于前三季，全年预计实现业绩0.57元。公司三季度安排设备检修，及地质条件变化造成原煤产量下降，三季度公司仅实现业绩0.05元。四季度原煤生产将恢复正常，加上刘庄矿产量增加，在产量回升和价格提高的带动下，四季度业绩将明显好转并好于一季度。此外，公司与客户商定09年重点电煤合同价为500元/吨，每吨高于之前的执行价80元，考虑重点电煤结算价的追溯调整，预计全年可实现EPS0.57元。    
          2010年板集矿投产暂不确定，刘庄矿贡献增量200万吨（+14.5%）。2011年加速放量，增产超过550万吨。板集矿4月副井筒发生突水事故，现正治理，后可恢复基建和设备安装，投产时间可能延至明年下半年晚些时候或年底。刘庄矿明年达产将贡献增量200万吨，2011年板集矿达产和口孜东矿投产将使产量大幅增长，预计增加550万吨以上，增幅35％。    口孜东矿拟融资27亿后续建设，2011年建成投产。口孜东矿设计产能500万吨，现已投资22亿，预计总投入可能到42亿。公司拟通过公开增发融资27亿后续建设，如果按近期股价测算，增发约需发行1.35-1.42亿股，股本增厚7.3％-7.7％。预计融资工作在明年实际进行。    
          09年重点电煤合同价确定为500元/吨（车板含税价），10年有望提高8-10％至540-550元/吨。09年电煤合同价税后每吨较08年增长55.7元，增幅15%。在经济复苏和现货煤价自9月初持续上涨80－90元的背景下，我们看好明年合同煤价格，预计明年电煤合同价有望提高8-10％至540-550元/吨。  
          股权划转从孙公司变身子公司，新集矿区规划产能3590  万吨/吨，后续发展趋势强劲。公司经股权划转由国投公司的孙公司变为子公司，有望成为国投公司旗下煤炭资产的整合平台。新集矿区规划建设产能3590万吨，是现有1555万吨的2.3倍。后续矿井逐次投产，杨村矿(400万吨)预计2012年投产，罗园矿(120万吨)预计2013年投产，口孜西(240万吨)、连塘李(150万吨)、  展沟(240万吨)预计2013-2014年投产