投资要点
※中成药为主,化学药为辅,报告期内主营增长较快
公司主要从事药品的研发、生产和销售,创办于2001年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拥有18 个剂型295 个国药准字号药品品种,其中复方血栓通胶囊、众生丸2 个品种被列为国家中药二级保护品种。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经过多年的发展,截止2008年底,公司主营业务收入达4.84亿元,2006-2008年公司营业收入复合增长率达14.07%。 ※主要产品销售额居行业前列
公司现有主要产品是复方血栓通胶囊、众生丸、清热祛湿冲剂等,三者合计占公司营收50%以上。其中,复方血栓通胶囊是广东省名牌产品,被列入国家火炬计划项目、国家重点新产品、国家中药二级保护品种,其销售额位居2008 年国内心脑血管中成药的第十六位、国内眼底病用药的首位、广东省医院市场心脑血管中成药的第一位;众生丸是广东省名牌产品, 国家中药二级保护品种,其销售额位居2008 年国内咽喉疾病用药的第八位、广东省零售市场咽喉疾病用药的第一位;清热祛湿冲剂的销售额在2008 年国内清热冲剂类中成药中居第十位、广东省清热冲剂类中成药中居第七位;上述三大产品是公司营业收入和利润的主要来源。 ※公司发展战略:创新产品、核心领域、强势品牌
公司计划至2011 年实现销售规模进入中药企业,经营利润进入中药企业40 强。 业务上,公司将继续保持复方血栓通眼底病用药的第一品牌,加速众生丸成为咽喉肿痛类治疗领域的第一品牌的步伐,同时将清热祛湿冲剂从广东推向全国,打造成为祛湿类凉茶的第一品牌。 市场方面,公司力争在2011 年实现销售网络覆盖全国90%以上的省级市场;提高公司核心品种的市场份额。 公司还将引进先进的制药技术、质量控制技术、装备技术,进行技术开发与创新计划。同时引进人才,深化改革和组织结构调整计划。 ※风险提示
公司面临的风险主要有:业务经营方面主导产品较为集中、产品生命周期长、产品价格变动频繁的风险;净资产方面净资产收益率下降的风险; 募集资金项目方面的风险;供应商较为集中以及采购原料成本上升带来的风险。 ※新股申购投资建议
我们预计网上申购中签率在0.27%左右。首日开盘价为78.32 元,对应涨幅为42.4%。对开盘价给予10%的上下浮动,开盘价区间为70.49-86.15 元,以0.27%的中签率计,对应的新股申购年化收益率在6.94%-13.95%。建议投资者参与网上申购。