基本结论
        南宁现货糖价涨至  4700  元/吨，期货糖价面临快速上涨契机
        南宁现货糖价由稳步上涨步入加速上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至12  月3  日，南宁新糖现货的集团报价已涨至4680  元/吨，上调80  元，中间商报价4700  元/吨，上调50
        元/吨，成交清淡；柳州集团报价4680  元/吨，上调70-80  元/吨，有少量成交；中间新糖报价4690-4700  元/吨，上调90-100  元/吨，有成交。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）云南上午暂无明确报价；湛江的仓厂交货价4700  元/吨；乌鲁木齐新糖报价4420-4450  元/吨，上调20  元/吨。
        现货糖价快速上涨主要缘于销区的轻库存。我们此前报告中提及过，3  季度以来，糖价外强内弱、期强现弱的局面将会得到扭转，其中销区轻库存甚至零库存将会有效提振现货糖价表现。
        进入新榨季以来，各主产区产糖量低于预期，食糖减产得到进一步的强化，目前南宁糖业库区重现中间商和商家排队买糖现象。由于当前累计产糖量低于预期，商家所签货单提不到货，排队买糖局面再度出现。
        我们从经销商等侧面了解到，南宁糖业目前新榨季已开单待提白糖量已超过6  万吨，但生产出的白糖仅3.1  万吨，当前时点下供求矛盾凸显。
        造成产量低于预期的根本原因在于甘蔗不足，不过产糖率同比上升了1.86个百分点。由于甘蔗的种植面积下降，更主要的是甘蔗的亩产下降，导致糖厂在开榨后发现甘蔗实际产量不足，不过，甘蔗的产糖率较上榨季同期上升1.86  个百分点，约10.52%。
        截止到  11  月30  日，广西全区已有58  家糖厂开榨，同比上榨季多一家，累
        计榨蔗446.57  万吨，同比增加138.57  万吨；产混合糖46.98  万吨，同比增加20.28  万吨，由于甘蔗原料不足，预计新榨季可能再度提前结束生产，并
        导致最终产糖量较08/09  榨季仍有小幅下降。
        在  11  月29  日的《国金农产品价格周报》中，我们用黑体加粗字体提示投资者关注“未来糖业股的催化剂可能为――糖企实际产糖量再度大面积低于当前预期”，从现在的情况来看，基本上得到了基本面的验证。
        糖厂惜售明显，这是现货成交清淡的主要原因。虽然现货糖价攀高4700  元/吨会挤出一部分用糖需求，但我们从各大糖厂现在的销售策略来看，普遍存在惜售情结，这可能是造成成交清淡的主因。
        现货到达  4700  元/吨，期货看涨至6000  元上方。近期，现货糖价明显强于期货糖价，南宁现货糖价从上周末的4450  元/吨一举上涨至4700  元/吨，已经超过了我们此前4500  元/吨目标价；同时，今年以来“期强现弱”现象得到了一定程度的修复，我们预判未来期货糖价将面临快速上涨契机，突破6000  元/吨只是时间问题，这将驱动糖业股上涨。