公司的主要产品为车用改性塑料，细分为改性聚烯烃类（主要以聚丙烯为基材）、改性ABS类、塑料合金类（主要以聚碳酸酯为基材）以及其他类（包括改性尼龙和改性热塑性聚酯等），08年公司在上海市场的占有率为28.1%，在国内企业中居于前列，目前已具有3.6万吨的年生产能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　08年我国改性塑料消费量约392万t，仅占通用塑料总消费量的10%，低于全球19%的平均水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前我国平均单车改性塑料用量为100kg，以08年汽车产量935万辆计算，08年我国车用改性塑料市场规模约为93.5万吨，我们预计2009-2015年和2015-2020年车用改性塑料CAGR分别为19%和15%。
　　公司的核心竞争优势在于研发和客户开发。凭借雄厚的科研实力，公司已经成功将产品打入了福特汽车公司的全球采购目录，并被一汽-大众列为A级特殊供应商，现在公司正在推进产品进入通用汽车全球采购目录的工作。
　　公司计划募集2.74亿元，主要用来扩大三项主要产品的产能，并实现产品的升级换代，我们认为这有利于公司在未来的竞争中抢占制高点。
　　风险揭示。国际化竞争可能降低公司的毛利率，核心技术和专业人才流失可能导致竞争优势减弱并且原材料价格大幅上涨可能影响公司的稳步增长。
　　我们预计公司09、10、11年完全摊薄EPS为0.71元、0.88元和1.03元，考虑到与公司业务最相近的改性塑料龙头公司金发科技10年动态市盈率为28倍以及公司在车用细分领域的领先地位和稳定的成长性，我们认为可以给予公司10年23-25倍PE，公司合理估值区间是20.24-22.00元，考虑到20%的申购收益，建议询价区间为16.19-17.60元。
　　特别提示：本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。