●  零售行业2010  年年度投资策略：投资零售龙头、共享消费复苏
        评论：
        宏观篇：我国消费处于长期上升通道
        我国消费增长主要体现在消费结构的优化以及消费总量的增加，消费结构方面，随着居民收入提升、社会保障体系逐步改善，居民消费结构将不断完善；消费总量上，随着人口城市化以及居民收入的不断提升，消费总量亦呈稳步提升的态势，因此，我国消费正处在长期上升通道。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业篇：消费复苏正当时
        我们判断，我国零售业09  年四季度起步入景气回升期，且这个景气回升阶段将持续到2010  年上半年，主要原因是：第一，宏观经济形势好转，消费者对就业、收入预期改善，消费者信心逐步恢复；第二，2008  年四季度至2009  年上半年，我国经济形势处于低谷，零售额基数相对较低；第三，刺激消费政策短期内不会有太大变化，拉动内需是我国的长期国策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        估值：消费复苏拉动估值提升
        目前，零售板块静态PE  水平略高于2006  年，较A  股市场整体估值溢价1.67  倍，2005-2007  年，零售板块估值较A  股市场整体溢价1.9  倍左右，照此计算，随着零售行业景气回升、企业业绩增长提速，零售板块估值仍有15%左右提升空间。
        策略:投资零售龙头、共享消费复苏
        综合上述分析，我们的核心观点是“投资零售龙头、共享消费复苏”。
        连锁超市方面，我们推荐既有外延扩张性，又有刚性生活需求支撑的区域连锁超市，重点公司有：新华都、武汉中百、步步高；
        连锁家电方面，我们继续推荐苏宁电器，公司作为最有潜质成长为“中国沃尔玛”的零售企业，正处在由“传统家电零售商”向“综合零售商”转型的第三次创业阶段，具有较高的长期投资价值；
        百货方面，作为同质性较强的业态，我们建议对区域龙头百货进行组合配置，相当于配置一个“全国性百货公司”，如银座股份、新华百货、东百集团、家润多、成商集团等。