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研究报告:太平洋证券-外部机构研究报告汇编-091203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-12-03 16:47:31
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (DOC) 研报作者: 董长肜,赵晓锋,刘蕾
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 611 KB 分享者: qin****ian 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  宏观研究
  工业盈利回到趋势水平
  11月30日,国家统计局称:1-10月,全国22个地区工业实现利润17865亿元,同比下降3.4%,降幅比1-9月减少5.7个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  工业盈利回到趋势水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10月单月22个地区工业实现利润2322亿元,同比增长65.2%,单月增速连续3个月超过60%,利润增速维持高位。目前全国工业利润趋势水平为月均3000亿元,换算到22个地区约为2350亿元。
  利润回升行业大幅增多。分行业看,39个工业大类中,有34个利润增幅回升或降幅缩小,较2季度增加20个,表明工业利润从结构性回升转向全面回升。其中,交通运输制造业、橡胶制品业及电子行业表现突出。
  经济持续复苏是盈利快速回升的关键。1-10月22个地区工业实现主营业务收入324829亿元,同比增长5%。企业成本上升相对缓慢:09年前3季度CRB原材料价格指数同比下降24%,原材料价格处于低位;低利率政策和宽松货币信贷环境也降低了企业财务成本。
  企业库存处于历史低位。10月末,工业企业产成品占用资金17413亿元,同比下降1.2%,库存投资同比增速处于历史低位。环比看,库存投资已呈回升态势,10月末库存投资较9月增加1.6%,未来随企业补库存进行,企业生产动力还有加强。
  预测与展望:伴随经济复苏,企业盈利快速回升,考虑08年基数效应,未来企业利润增速还将加快,11月工业利润将保持在60%左右,对应1-11月累计增速首次转正,达到5.3%左右。
  

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