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中国重工研究报告:平安证券-中国重工-601989-船配及海军舰艇装备上市旗舰-091130

股票名称: 中国重工 股票代码: 601989分享时间:2009-12-03 16:14:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶国际
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 461 KB 分享者: Nik****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、  中国重工是国内最大的船用发动机及船用辅机制造企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司占国产低速柴油机42.45%市场份额,占国产中速柴油机50.7%市场份额;占国产主要船用辅机约40%市场份额;
        2、  中国重工将受益于国产船用设备装船率提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2008  年国产船用设备装船率约45%,按国家船舶工业发展规划,2010  年国产船用设备装船率要达到60%,2015  年达到80%,到2011  年全球造船市场仍处于景气阶段;
        3、  以航母编队为方向的中国海军建设未来将处于快速发展期,中国重工将充分受益。中国重工是国内主要海军舰艇装备提供商,占约44%市场份额;舰艇装备2008  年占中国重工收入约10%份额;
        4、  新能源装备提供新增长引擎。中国重工风电齿轮市场占有率国内第二,其中在2  兆瓦以上风机齿轮领域市场占有率超过60%;同时公司是国内唯一的核电站应急发电机提供商,此外还是核电水处理系统主要供应商。
        5、  中国重工合理估值为4.3-5.4  元。预计中国重工2009、2010、2011年每股收益分别为0.22、0.28、0.30  元,按子产品分类估值,民用船舶设备15-20  倍市盈率,军舰装备40-45  倍市盈率,清洁能源和铁路设备35-40  倍市盈率,公司合理估值为4.3-5.4  元。

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