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雅致股份研究报告:国信证券-雅致股份-002314-新股上市综合分析-091203

股票名称: 雅致股份 股票代码: 002314分享时间:2009-12-03 14:01:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 高晓燕
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 241 KB 分享者: ger****han 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◆  新股聚集
        雅致股份是国内集成房屋的龙头企业,集成房屋产品具有节能环保、安装便捷、可移动和循环使用、减少资源浪费等优点,在临时建筑、重大灾害重建等方面应用广泛,同时符合国家建设节约型社会的要求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要从事集成房屋的生产、租赁和销售业务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)“雅致”品牌被评为“中国驰名品牌”及“中国政府采购首选品牌”。公司集成房屋产品在国内正处于推广应用阶段,市场需求增长迅速并且前景广阔。已初步建立起以深圳、苏州、廊坊、成都、武汉等地为中心的全国战略布局,行业地位日益增强。
        ◆  投资分析
        公司发行价为16.82元,市盈率为31.74倍。公司集成房屋业务属于建筑建材板块,爱建证券按照目前建筑建材板块整体市盈率29.45倍,合理价值区间约为15.31—17.38元。
        对比09年以来上市中小板公司首日开盘涨幅以及同类公司上市后及近期表现,上海证券预计上市首日开盘价26-28元,上涨50%-60%左右。
        参照近期中小板上市公司的首日涨跌幅,国泰君安估计雅致股份首日开盘价涨幅在35%左右,首日价格应在15.9-20.4元,对应09年PE为26.9-34.6倍。
        结合可比公司以及最近上市的中小板股票的估值情况,银河证券预计公司上市首日估值在40-45倍区间,按2009年的每股收益0.59元计算,公司首日股价区间为23.60-26.55元,首日涨幅为40.31%-57.85%。
        ◆  风险提示
        规模扩张风险、抗震救灾后经营业绩、波动风险、高杠杆经营风险、募集资金投资项目的风险、原材料波动风险。
        

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