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研究报告:平安证券-宏观快评:09年11月PMI指数点评-091203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-12-03 09:14:19
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李虹蓉
研报出处: 平安证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 234 KB 分享者: dre****wz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  中国物流与采购联合会发布数据显示:2009年11月PMI为55.2,与上月持平,新订单为58.4,比上月下降0.2个百分点,出口订单53.6,比上月下降0.9个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  购进价格63.4,比上月上升6.5个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  11月PMI为55.2,PMI已经连续9个月扩张。累计同比年内首次由负转正。这显示制造业开始从修复性回升逐渐转向扩张性上升。
  从累计趋势看,目前新订单扩张势头快于购进价格,这有利于制造业的盈利增长。目前新订单增长的势头有望推动年内工业企业利润增幅转正。
  11月份购进价格指数显示其上涨势头在加剧,如果未来这一现象持续发生,而新订单指数不能同步扩张,那么价格因素导致的成本上升将会拖累工业企业利润,尽管目前购进价格累计同比变化对规模以上工业企业利润同比增长负面影响较小,但未来购进价格的走向值得密切关注。
  今年利润增长较好的是那些新订单同比增速远快于购进价格同比增速的行业:饮料制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、烟草制品业等六个行业,而专用设备制造业、通用设备制造业、非金属矿物制品业等三个行业盈利则可能是受益于成本下降。
  出口订单仍在弱势修复中。目前的出口状况大致恢复到07年初的水平,而未来一年恐怕是难现07年出口的强劲增长势头。但可以肯定的是2010年的出口将是在一个低基数上的实现正增长。
  

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