事项：
        12  月1  日美国供应管理协会（ISM）公布，11  月份美国制造业采购经理人（PMI）指数为53.6。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        注：PMI  指数衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、出口订单和进口等八个范围的状况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通常以50  为临界点，高于50  被认为是制造业处于扩张状态，低于50  则意味着制造业的萎缩，非常接近40  时，则有经济衰退的忧虑。
        评论：
        结论：11  月份美国PMI  的下滑符合我们前月PMI  点评中的判断，即由于新订单/库存比的下降至长期均值1.2未来PMI  有下滑风险。产出和就业指标的下降拖累整体PMI  下滑，而新订单/库存比率较前月回升至1.4，提示未来PMI  下滑风险降低。09Q4  美国实际GDP  环比增速可能小幅回落，但经济复苏向上趋势不变。
        PMI  指数小幅回落至53.6  经济复苏向上趋势不变
        11  月份美国PMI  先行指标回落2.1  个点，至53.6，低于市场预期的55.0，9  月份为PMI  连续八个月上升后的首次回落，高于50  临界值，意味着经济仍处扩张期，但进入9  月后随着政府经济刺激措施效用的减弱，经济扩张的动能可能不如Q3  强劲，并不能以次而否认经济复苏的向上趋势：新订单11  月又出现小幅回升，并远高于50；进口指标连续三个月高于50；库存和销售在持续恢复正常，经济持续复苏的基本面尚未恶化。预示美国经济进入Q4  后环比增速将出现小幅回落，但经济复苏的向上趋势不变。