A    股市场震荡上行，主题投资带动餐饮旅游行业涨幅居首。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在经历了上两个月的上涨后，市场追高意愿已显著减弱，走势虎头蛇尾，沪深300    指数单月上涨7.05%，上证综指和深证成指也分别上涨6.66%和9.67%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从证监会行业指数来看，餐饮旅游、农林牧渔、食品饮料及黑色金属行业涨幅居前，其中餐饮旅游行业涨幅居首，11    月单月涨幅超过19.2%；此外，11    月金融服务及房地产等2    个行业收益低于沪深300    指数。
                
                    GARP    组合表现卓越。剔除交易成本后，11    月价值组合上涨13.49%，成长组合上涨12.75%，价值动量组合上涨12.69%，价值成长组合上涨14.67%，稳健GARP    组合上涨16.38%，积极GARP    组合上涨20.61%。6    个量化组合均大幅战胜沪深300。积极GARP    及稳健GARP    组合均表现卓越，其中稳健GARP    组合中的铁龙物流、栋梁新材、杭萧钢构及宁波韵升单月上涨分别达到45.36%、45.34%、37.12%及35.91%，对组合业绩有较大贡献。
                
                    12    月市场或将蓄势待来年，积极GARP    以及稳健GARP    值得继续期待。明年上半年中国经济出现扩张仍是大概率，目前处于复苏向扩张转变的过渡期，政策预期的不确定和迪拜事件等会增加市场的波动性，但我们认为中期内市场震荡向上的“慢牛”特征不变。