投资要点
※主营业务电子商务,注册收费会员和增值服务为业绩增长点
公司主营为中国制造网电子商务平台,其下囊括了中英文版本的平台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要针对中国中小企业,中国中小企业作为供应商向全球市场提供产品,公司作为交易信息平台,主要提供的服务包括用户免费注册会员服务、注册收费会员服务、增值服务以及认证供应商服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 从公司近三年收入状况分析,注册收费会员服务和增值服务正发展为公司主要收入来源。 ※电子商务行业将受益于全球经济回暖
电子商务行业受经济周期影响巨大,中国作为全球制造业供应商,将伴随着全球经济回暖迎来电子商务行业的春天。同时随着企业商务电子化发展以及企业电子商务意识的不断提高,电子商务的发展趋势将会日趋增强。 ※公司品牌价值较高,上市有利于公司优势扩大化
公司作为国内创办较早的电子商务公司,其中国制造网电子商务平台积累了大量的优质客户,同时聚集了大量的行业供需信息,在业内有较高的声誉,品牌价值较高。 公司成功上市后,将借助上市进一步提升公司品牌影响力,树立公司良好形象;同时将借助充裕的资金储备,解除公司现有的资金不足现象, 进一步扩大公司产品研发、宣传等方面的力度,有利于公司扩展市场空间, 把握市场机会,获得发展先机。 ※公司在同行业企业中成长性良好
比较同行业公司阿里巴巴、生意宝和环球资源,公司的发展速度、盈利能力均处于行业前列,随着上市的成功,公司将优势进一步扩大化,占据更大的市场份额。 ※风险提示
公司面临的风险主要有:互联网行业内产品、技术更新带来的可能无法把握客户需求的风险;国内外竞争对手挤占市场份额方面的风险;公司内部财务、管理方面的风险;宏观经济波动带来的风险。 ※新股申购投资建议
我们预计公司2009、2011、2011 年的EPS 分别为0.80、1.04、1.34 元,给予公司平均33-40 倍的市盈率,我们认为公司合理价格估值区间为34.32-41.60 元,中值37.96 元,对应09/10/11 年PE 为47/36/28。