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研究报告:国海证券-规章细则加速完善,股指期货渐行渐近-091130

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-12-02 11:27:42
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖庆
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 301 KB 分享者: 漫漫人****o0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  截止到11月30日,中国金融期货交易所成立已有3年时间,陆续出台了金融期货结算办法、风险监管指标管理办法和金融期货交易规则等基础性法规(股指期货推出进程见附录一),这些法规主要是从运行框架上对整个金融期货的交易、结算和监管进行了规范,只能起到指导作用,在投资者鉴别、市场监管方面还存在不足,在具体细节方面仍有一些需要完善的地方。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  虽然股指期货推出传闻不断,一些专家也积极支持股指期货的推出,但是由于美国次贷危机的爆发,使得中国不敢贸然推出风险较大的金融衍生产品---股指期货,所以管理层一直没有关于股指期货的法规推出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)直到近期,证监会才发布了两个规定,这两个规定与股指期货交易者和监管者有一定的联系,主要作用是在细节方面完善交易所对股指期货的监管作用。  其中一个是修改后的《证券登记结算办法》,修改后的《结算办法》在第十四条第二款第(三)项中加入了中国金融期货交易所,赋予了中国金融期货交易所查询数据的法律权利,确定其法律地位。同时,在金融期货和股票现货市场密切相关的背景下,保证了证券交易所和中国金融期货交易所的信息共享,有利于提高跨市场协作监管效率。  另一个是《期货市场客户开户管理规定》,要求建立和维护期货市场客户统一开户系统,为每一个客户设立统一开户编码,并建立统一开户编码与客户在各期货交易所交易编码的对应关系。直到30日,全国期货统一开户业务已经顺利完成。统一开户的实现,使期货市场客户开户实名制得到了严格彻底的落实,有效的阻止了虚假客户开户、重复开户等问题上的发生,提高了客户交易编码申请效率,加强了市场分析和监测监控,为期货市场持续稳定发展打好基础。  时隔两年,才有涉及到股指期货的法规出台,法规进一步的确立了中国金融期货交易所的法律地位,确保了期货市场帐户的规范统一,使其能够顺利履行监管者的权利,提高监管效率。  创业板推出之后,做空机制的完善是市场急待解决的问题,目前中国资本市场的整体估值水平较为合理,在当前点位上推出股指期货对市场不会造成太大的冲击,在经过三年的准备之后,已经具备了推出股指期货的市场环境。而近期规定的两次出台说明了管理层已经开始从细节上为股指期货的推出做准备,我们认为股指期货的推出已为期不远,初步判断有望在2010  年推出股指期货。  

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