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研究报告:华泰期货-农产品日报:菜豆油价差继续回调-181221

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-21 10:09:08
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈玮,范红军,黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,961 KB 分享者: Gra****rit 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场分析与交易建议
        白糖:受原油影响,郑糖收跌
        重要数据:2018年12月20日,白糖1905合约收盘价4974元/吨,较前一日下跌0.10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,国内主产区白砂糖柳州均报价5200元/吨,较前一日下跌10元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际市场方面,ICE糖11号03合约收盘价为12.46美分/磅,较前一交易日持平。郑交所白砂糖仓单数量为6207张,较前一日减少4张,有效预报的数量为4741张。
        据巴西Unica信息,截至12月15日,巴西中南部糖厂2018/19榨季累计压榨55685.1万吨甘蔗,同比减少4.10%;累计产糖2617.0万吨,同比减少26.72%;累计产乙醇297.7亿公升,同比增加18.93%;甘蔗制乙醇比例为64.44%,上榨季为53.00%。
        据广西糖网信息,云南农垦昌宁康丰糖厂于12月20日开榨;截止当日不完全统计,18/19榨季云南开榨10家,同比减少1家,占云南预计开榨家数的1/5;开榨糖厂设计产能合计3.27万吨/日,占总产能20.51%。
        行情分析:国际方面,印度累计产糖量同比增加2.1%,略有增产,市场担忧印度产量高于预期,叠加泰国出口量仍处高位,受美联储加息影响,国际原油价格重启下跌,预计短期内原糖偏弱震荡;国内方面,近期广西维持阴雨天气,部分糖厂出现断槽情况,影响了新糖上市进度,但目前天气逐渐好转,同时糖厂存在兑付蔗款压力,短期内我们对郑糖维持中性观点。长期来看,国际原糖价格长期维持低位,明年全球糖料种植面积或有所减少,全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。
        策略:新糖集中上市,短期内震荡,建议等待消息;可考虑布局长单,逢低做多远月合约。
        风险点:泰国新生化产业、印度政策、巴西汇率、原油价格、异常天气
        

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