五矿经易期货视点:
铜:LME库存增加200至122000吨,注销仓单数量较昨日持平,注销占比降至13.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,伦铜Csah/3m贴水25.3美元/吨,国内上海地区现货由升水转为贴水15元/吨,换月首日持货商急于清库换现,引领升水下跌,下游逢低接货力度有所改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)昨日精炼铜现货进口亏损缩至450元/吨左右。广东地区1#光亮铜与电解铜价差1200元左右,废铜市场延续供需两淡格局。
综合来看,昨日原油破位爆跌,带动铜价下挫,伦铜大跌近3%至5956美元/吨。展望后市,国内新增冶炼项目产量释放将带来一定增量,但废铜供应边际收紧和消费边际改善下,国内供需相对平衡,短期累库压力不大。海外方面,Sterlite炼厂重启仍面临较大的政治阻力,因此我们倾向于认为明年一季度前,海外市场供应仍将收缩。总体基本面偏中性,但宏观预期较为悲观,当前价格下游需求和废铜端存在一定支撑,因此我们倾向于认为短期价格进一步下行空间不大。
铝:本周主要关注中央经济会议释放的信号,另外关注美联储加息以及对于明年加息次数的展望。伦铝小幅收涨至1936美元/吨附近,Cash/3m贴水转为升水1.25美元/吨。LME库存大幅上涨19525吨,其中上涨主要由巴生仓库贡献。国内方面,目前国内现货转为升水10元/吨,库存下降1.8万吨,冶炼完全成本亏损在1100元/吨以上。国内供需面逐渐改观,价格逐渐开始探明底部,但向上驱动力仍缺乏,预计上下方空间均有限,关注14000压力。
锌:LME锌库存再增加5450吨,至12.78万吨,增量主要来自鹿特丹和弗利辛恩,注销仓单降至1.94万吨,注销仓单占库存比回落至15.2%,库存持续增加打压cash/3m升水由120美元高点回落至50美元附近。ISZLG报1-10月全球锌精矿产量1047万吨,同比微增0.05%;1-10月全球精炼锌产量1090万吨,同比基本持平;1-10月全球精炼锌消费1120万吨,同比微降0.08%。精炼锌供应短缺30.1万吨,去年同期为短缺40万吨。套利关注买近抛远,单边维持观望。