基本结论
        一、央行公开市场操作及利率
        多因素致年末资金紧张，央行重启逆回购维稳资金面，但同时或意味着短期内降准无望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着年末临近，近期资金面较前期收紧，主要由于企业税期、金融机构缴准和季末MPA  考核等多种原因叠加；在此情况下，央行在连续暂停36  个交易日后重启逆回购操作，本期累计净投放3400  亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行重启逆回购表明央行维稳态度不变，但同时也应该看到，短期内降准或无望：一方面，随着扰动因素消退，且进入年底财政支出高峰期，对央行提供流动性支持的需求将下降；另一方面，美联储加息和人民币汇率承压仍然形成制约。
        资金面较前期边际收紧，利率上行。本期（1212-1218，下同）隔夜SHIBOR  较上期末上行20.60  个BP；R007、DR007  分别上行44.47、10.72  个BP；10  年期国债收益率上行10.62  个BP，当前为3.3714%。
        二、汇率
        人民币兑美元升值。本期（1212-1218）人民币兑美元即期汇率调升63  个基点，人民币升值0.85%，最新（12  月18  日）报6.8927；本期美元指数下跌0.07%，欧元兑美元贬值0.09%。
        三、股市流动性跟踪
        资金供给方面:
        ①股基发行规模下降。本期新发股票型基金5  支，总规模14.39  亿（上期9  支，总规模150.04  亿，其中工银上证50ETF  发行113.50  亿）。
        ②本期沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF  均出现净申购。沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF分别净申购2.54  亿份、0.05  亿份、4.26  亿份、6.03  亿份。
        ③本期沪深股通净流入。沪股通净流入44.45  亿；深股通净流入18.95亿；由此，沪深股通合计净流入63.40  亿（上期净流出41.28  亿）。
        ④EPFR  显示资金流入中国。最新一期资金净流入中国权益市场7.14  亿美元；香港市场净流出2.31  亿美元，美国净流出308.81  亿美元。
        资金需求方面：
        ①本期融资余额环比下降。截至12  月17  日，两市融资余额7598.77亿（上期7639.45  亿），环比下降40.68  亿（上期上升9.47  亿）；本期融资净买入较多的行业有非银金融、纺织服装、银行、国防军工，融资净卖出较多的有房地产、有色、公用事业、计算机、建筑等。
        ②二级市场净减持20.01  亿。净增持幅度前五的个股：三聚环保、山鹰纸业、中国化学、香飘飘、广田集团；净减持幅度前五的个股：多喜爱、天沃科技、华泰证券、国泰君安、东方证券。
        ③本期IPO  募资规模下降。本期上市新股1  家（爱朋医疗），募资总额3.19  亿（上期1  家，募资总额4.30  亿）。
        风险提示：政策监管（金融去杠杆等政策力度超预期的风险）、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。