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研究报告:新时代证券-研究所晨报-181218

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-19 09:53:28
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 樊继拓
研报出处: 新时代证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 858 KB 分享者: sin****ljx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        总量研究
        宏观点评:2019  年欧洲央行会加息吗?
        美国经济长期好于欧洲是由两地区结构性因素差异导致的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然欧洲经济长期弱于美国,但从经济周期角度来看,欧洲产出缺口仍为正,经济处于繁荣阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧元区整体通胀率自  2018  年  6  月以来就触及欧央行  2%的目标,并持续维持在  2%附近;欧元区国家的劳动力市场也逐步改善,就业人数持续增加,失业率稳步下降;欧洲产能利用率接近  84.3%,处于历史高位,企业增加投资扩充产能的动机强烈。
        对于人民币汇率,不应只盯住中美经济、货币政策。如果  2019  年欧洲央行加息,美元指数可能下滑,这会通过人民币中间价形成机制和外汇市场两个渠道,缓解人民币贬值压力。
        公司研究
        安图生物:免疫诊断龙头,流水线驱动下一轮加速发展
        我们预计公司  2018-2020  年归母净利润分别为  5.77/7.56/10.11  亿元,对应  EPS  分别为  1.37/1.80/2.41  元。当前股价对应  2018-2020  年分别为  38.5、29.4  和  22.0  倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。
        隆基股份:上游价格下行,海外市场火热,单晶龙头盈利能力大幅好转
        我们上调公司  2018-2020  年净利润分别为  27.27(+6%)、35.18(+10%)、51.20(+9%)亿元,对应  EPS  分别为  0.98、1.26、1.93  元。当前股价对应PE  值分别为  19、15、10  倍。看好公司行业逆势中市场份额迅速提升,维持“强烈推荐”评级。
        行业研究
        商贸零售行业  2019  年度投资策略:行业负重前行企业积极探索展店或是  2019  年亮点
        零售行业承压运行,整体增速受限。受收入增速下降、收入分配未明显改善、消费增速或延续下行趋势,零售市场整体增速受限。随着电商冲击影响从高向低回落,部分区域龙头经过多年积累和积极探索,有望率先走出适合自身发展路径。
        投资策略和推荐标的:考虑  2018  年一季度零售行业表现超预期增长,随后社零增速持续回落,零售整体业绩增速承压,但社零消费总量仍是稳中向好。我们推荐关注积极探索的区域龙头,。
        风险提示:流水线推进低预期、产品大幅降价等。
        

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