1、银行：在人民币升值的背景下请继续为高成长定价，在我们之前推出的年度策略报告中，我们已经强调银行07 年的投资主题，一定是银行的成长性，所以我们需要寻找快速增长而PE 较低的银行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前使得盈利快速增长的途径主要有三条：
第一是贷款迅速增长：这类银行最为典型的代表是兴业银行，其07 年贷款增速在32％以上
第二是拨备计提充足，计提数额不会出现大幅增长：这类银行的代表是浦发银行，其拨备覆盖率已经达到150%第三是有效税率较高，具有大幅下降的潜力，这类银行的代表是浦发与招行，浦发06 年底有效税率为44.43％，招行06 年中期的有效税率为36.63%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照最新的盈利预测，浦发，兴业，招行，民生在未来两年都将获得40％以上的盈利增长，而对比当前的07PE 水平，大部分依然在30 倍以下，我们认为整体估值水平提到30－35倍的区间依然合理，所以维持整体评级推荐。其中上涨空间从上至下的排序为兴业，浦发，招行，民生，均给予强烈推荐A 的评级。
  2、证券：在年度策略中，我们强调在人民币升值背景下，证券行业是收益最大的行业。人民币资源与盈利将带动双重重估，当前一季度经纪交易额超过8.6 万亿，而投行承销额达到635 亿元，我们认为1500－2000 亿的日均交易量有望成为常态，而管理层当前也在加快新股发行速度从而缓解爆炸式的证券需求，所以证券行业07年盈利依然有望超出预期，给予证券行业整体维持推荐评级，维持对中信证券，广发证券系（吉林敖东，辽宁成大，延边公路）强烈推荐评级。
  3、保险：我们预计国寿与平安06 年年报应当会超出预期，上调国寿06 年业绩预测至0.81 元，平安至1.25 元（HK GAAP），而加息将继续提高保险公司的投资回报率，同时国内股市依然在牛市进行中，07 年投资回报有望继续超出预期，维持行业推荐评级，维持国寿强烈推荐评级，调高中国平安评级至强烈推荐。