宏观研究
“迪拜”冲击中期可能局部延续,短期需谨慎
迪拜冲击限于短期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧洲三大股指仅仅经历了一天的深度下跌,上周五又同时出现较大幅度的反弹,这表明经过一天的消化之后,市场对迪拜世界的危机又重新进行了评估,信心有所恢复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
美元短期可能走强。迪拜危机再次彰显了美元作为避险货币的魅力。除了重新激发的避险需求外,当前国际金融市场上由于美元泛滥导致的美元携带交易,在受到迪拜危机的冲击下,也可能发生逆转,从而构成支持美元走强的另一重要因素。
“迪拜”冲击中期可能局部延续,短期需谨慎。“迪拜”冲击波在局部中期延续的可能性,其影响路径将主要表现在两方面:全球投资者风险偏好改变后新兴市场流动性可能阶段性承压,同时美元套利交易方向的逆转可能推动美元短期继续走强。建议控制仓位,回避与美元强负相关的资产,对房地产与银行板块保持谨慎,关注大消费、新兴战略性产业的低位增仓机会。
(摘自上海证券)
行业研究
中美同时出牌,预热哥本哈根
中美同时出牌,预热哥本哈根。在 11 月17 日《中美联合声明》中,双方宣布致力于在哥本哈根会议达成最终法律协议。中美同时宣布量化指标,有利于这一承诺的实现。由于在哥本哈根会议上取得结论性进展的预期已降到最低,中美宣布量化指标以及首脑高调参会将为哥本哈根带来希望,哥本哈根只可能超预期,不会低于预期。
40%-45%的单位GDP 减排量是中国首次公布量化指标。若按照 2010-2020年GDP 平均增长7%测算,指标意味着到2020 年中国将排放26.1-28.5 亿吨,分别比2005 年增排73%-88%。
中国目标可达到。截止 2009 年上半年单位GDP 减排指标已经完成了13%,到2010 年中国力争完成20%。通过增加可再生能源应用、重化工业结构调整、节能减排措施的落实,到2020 年再减排20-25%的目标完全可以达到。
美国目标符合预期。在参议院气候案尚未讨论的背景下,奥巴马高调宣布参会且重申减排指标,彰显了奥巴马对参院气候案获得通过的信心。
双方目标或上调。在 12 月7 日-18 日的哥本哈根会议中,双方、欧盟以及其他国家将根据谈判进展调整各自量化指标。我们认为最终上调量化指标是大概率事件。
我们维持看好低碳板块,建议在大盘快速回调中积极配置,依次推荐:电动车领域:大洋电机、科力远、杉杉股份、江苏国泰、西藏矿业;清洁煤领域:华光股份、海陆重工、东方电气;核电领域:嘉宝集团、海陆重工、东方电气;智能建筑领域:红宝丽、双良股份、泰豪科技;智能电网领域:思源电气、国电南瑞、荣信股份;光伏领域:海通集团、天威保变、特变电工;以及风电领域:东方电气、湘电股份、金风科技。
(摘自申银万国)