回补前期跳空缺口 调整到位回升可期
昨日市场呈现出探底回升的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有关部门正酝酿推出《战略性新兴产业发展规划》,该规划将成为国家四万亿投资规划,十大产业振兴规划出台之后的又一项振兴经济的重大举措。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)央行已经连续七周在公开市场收紧流动性,24 日又招标发行110 亿元1 年期央票,同时进行400 亿元的28 天正回购操作。昨日早间沪深股指承接上一交易日跌势双双小幅低开,其后展开了窄幅震荡,午市前沪指出现一波急速跳水,回补了上周一形成的跳空缺口,短期调整目标基本实现。其后股指展开了全面反攻,中小盘股全面回升,也带动了近期持续疲弱的金融地产等权重板块有所走强,最终两市股指双双收出中阳,将上一交易日失地收复大半。短期来看股指调整已经到位,持续回升行情有望展开。
自本月初以来沪深指数都涨幅巨大,上证综指最高涨幅已经超过13%,从内部结构方面来看,中小盘股表现远胜于大盘权重股,中小板指数和深成指涨幅领先于上证综指,诸多中小盘个股短短数周涨幅即超过30%,甚至有些个股出现连续多个涨停股价翻番的狂热局面。在市场短期获利盘极为丰厚的状况下,关于银行股巨额再融资的传闻最终触发了周二股指的急跌。我们认为,小盘股估值的持续上升同时伴随着风险的累积,将逐步抑制投机资金的参与兴趣,市场风格后期有向大盘权重股转换的倾向,但目前由于部分不利因素的存在,这种风格转换暂显不畅。
近期的急速调整既是市场中小盘个股高估值下的风险释放过程,也是市场风格进行转换的前奏。从历史上看,市场的风格转换往往都要经历几个回合的反复方能成功完成,而此过程中通常都伴随着指数的大幅波动和调整的产生。周二的急跌有助于市场从狂热逐步回归理性,同时一旦中央经济工作会议为明年的宏观经济政策定调,市场预期即将趋向明朗,届时市场风格的转换亦有望实现,而上证综指若期望跟随深成指创出新高,亦需要权重股的起动方能实现。短期来看,中小盘股在风险得到一定释放之后仍有望成为市场阶段性主导力量。